Си Цзиньпин и shadow banking

Reuters (04.12.2020)

Три года назад регуляторы нацелились на тогдашний теневой банковский сектор, составлявший почти $10 трлн. Эти кредиторы быстро росли, направляли избыточные средства в имущественные и инфраструктурные проекты и превращали государственные фирмы в зомби. Репрессии повысили доходность облигаций и замедлили экономический рост: Си отложил чистку на год позже, когда разразилась торговая напряженность с Соединенными Штатами.

Сейчас, когда Китай активно восстанавливается после пандемии, вновь уделяется внимание системным рискам.

Самым большим риском является сектор недвижимости, предупредил банковский регулятор, сообщив, что кредиты на недвижимость составляют 39% от общего объема банковских кредитов, который по состоянию на сентябрь составлял $25,8 трлн.

Кроме того, государственный планировщик заказал расследование расточительных инвестиций в производство чипов и новых энергетических транспортных средств.

Китай пытается остановить предпринимателей, набивающихся во все, что имеет намек на политическую поддержку, тенденцию, которая создает новые пузыри и крахи.

Дефолты по облигациям местных государственных компаний, включая материнскую компанию китайского партнера BMW, сигнализируют об ослаблении терпимости Си к тому, чтобы выбрасывать хорошие деньги после плохих.

Резкое прекращение IPO платежной группы Ant, платежного партнера Alibaba, подчеркивает готовность идти и за крупными компаниями.

Глубокое очищение в конечном счете повысит реальную производительность и сделает China Inc более грозной.