Вышло крутое эссе The 2028 Global Intelligence Crisis. Написано как макро-отчёт из будущего, из июня 2028 года, в жанре мысленного эксперимента: а что если ИИ продолжит развиваться так же быстро, и это окажется не бычьим, а медвежьим сценарием для экономики?

Ключевой тезис: ИИ убивает не отдельные индустрии — он убивает потребительскую экономику целиком. Потому что вся она построена на одном допущении: человеческий интеллект — дефицитный ресурс. Когда этот ресурс перестаёт быть дефицитным, ломается всё.

Цепочка будущих событий, как её описывают авторы:

— Конец 2025: агентные инструменты для написания кода делают скачок. Разработчик с Claude Code может за пару недель воспроизвести функционал SaaS-продукта за $500k в год. CIO начинают спрашивать: «А зачем мы за это платим?»

— 2026: Первая волна увольнений. Компании сокращают людей, маржа растёт, акции летят вверх. S&P 500 подбирается к 8000, Nasdaq пробивает 30k. Номинальный ВВП отличный. Продуктивность на рекордах. Но реальные зарплаты уже падают. Авторы вводят термин «Ghost GDP» — ВВП, который есть в статистике, но не проходит через реальную экономику.

— Лето 2026: Агенты начинают управлять потреблением. Сначала отменяют забытые подписки, потом начинают сами сравнивать цены, бронировать, перестраховывать. Бизнес-модели, построенные на человеческой лени и инерции (DoorDash, страховые, турагентства, риелторы), начинают сыпаться. Комиссия риелторов по недвижимости падает с 2,5-3% до менее 1%.

— Q1 2027: Агенты начинают обходить карточные платежи через стейблкоины, потому что 2-3% interchange fee — очевидная неэффективность для машины. Mastercard отчитывается: рост объёмов замедлился — акции падают на 9%. American Express страдает сильнее всех: клиентская база сокращается из-за увольнений, а выручка — из-за обхода карт.

— Середина 2027: Начинаются дефолты в сфере частного кредитования (private credit). За предыдущее десятилетие PE-фонды скупили SaaS-компании с огромным кредитным плечом, заложив в модели вечный рост подписочной выручки. Zendesk — главный пример: куплен за $10,2 млрд, долг $5 млрд, а ИИ-агенты уже решают клиентские вопросы без тикетов. Крупнейший дефолт в истории индустрии.

— Дальше раскручивается: PE-фонды (Apollo, KKR, Brookfield) до этого скупали страховые компании и инвестировали пенсионные накопления граждан в тот же private credit. «Permanent capital» оказался сбережениями обычных людей. Когда кредиты начинают дефолтиться — страховые регуляторы просыпаются, акции Apollo падают на 22%.

— Ноябрь 2027: Крах рынка. S&P начинает падать серьёзно. Глава ФРС называет это «daisy chain of correlated bets on white collar productivity growth».

— 2028: Безработица 10,2%. S&P упал на 38% от максимумов октября 2026. Начинается ипотечный стресс, но не как в 2008: тогда кредиты были плохими с первого дня, сейчас — кредиты были хорошими, просто мир изменился после их выдачи. Заёмщики с кредитным рейтингом 780+ не могут платить, потому что их профессии больше не существуют.

— Финальный аккорд: правительство пытается реагировать. «Transition Economy Act», налог на инференс, идея суверенного фонда ИИ. Но политики заняты предвыборной грызнёй. У офисов Anthropic и OpenAI три недели стоят протестующие — движение «Occupy Silicon Valley».

Сильный текст. Можно спорить с деталями, но логика цепочки, а именно: от увольнений к сжатию потребления, от сжатия потребления к дефолтам, от дефолтов к системному кризису, описана убедительно. А каждое отдельное решение каждой отдельной компании в этой цепочке абсолютно рационально.

Оригинал здесь — всем рекомендую.