Хроники экономического коллапса. На пороге

Худший сон всех финансистов сбылся: международные резервы России заморожены, а банковскую систему быстро изолируют. ЦБ РФ больше не может продавать валюту на рынке для поддержания курса рубля. Ответ – продажа 80% валютной выручки экспортеров и валютный контроль. Активы иностранцев в российских ценных бумагах заморожены, заблокированы переводы россиян на их собственные иностранные счета, запрещается вывод валютных прибылей от дивидендов и купонов.

Это официальный конец фондового рынка РФ. По мнению наиболее меняемых трейдеров, даже в случае окончания активной фазы войны, иностранный капитал не будет заходить в Россию еще долго – несколько лет как минимум. Это же касается рубля – нерезиденты из торгов выходят. Это означает, что очень скоро курс станет фиксированным, его будет устанавливать не рынок, а ЦБ РФ. Как в 90е.

Российские бумаги теперь - неликвидный мусор. Какую-то ценность представляют только ОФЗ, да и то… Но об этом в другой раз. Торги россиян иностранными акциями тоже скоро будут ограничены или запрещены – это произойдет или по решению Кремля в рамках валютного контроля, или по инициативе запада, который уже отсекают российские банки от возможности торговать в Британии и США.

Сейчас происходит бегство капитала из России. Последнее и окончательное. Выводят все и в любых формах. Это даже не паника. Натурально – Исход. Мы пока не видим цифр, но уверенны, что отток ликвидности из банковской сферы чудовищный, как с корпоративных, так и с частных счетов. Валютный контроль со стороны ЦБ – тактически оправданная мера, но это означает перевод российской финансовой системы на командные, военные рельсы.

Свободное движение валюты в такой экономике становится привилегией избранных. Валюты у ЦБ больше нет, остаются юани и золото – и то и другое имеет ограниченный потенциал для использования. Плюс выручка и заначки экспортеров/банков – это главный резерв, и его будут расходовать экономно. Таким образом, изъятие валюты у бизнеса и населения практически неизбежно на среднесрочном горизонте.

По мере схлопывания фондового рынка, изоляции банковской системы и установления жестких ограничений на российский экспорт (об эмбарго уже говорят в полный голос) валютный контроль будет ужесточаться. Через какое-то не очень продолжительное время валюта станет дефицитным товаром. Сначала – запрет на снятие наличных за рубежом и введение жестких лимитов на выдачу внутри страны. Затем – заморозка валютных вкладов и ценных бумаг, номинированных в валюте. Далее – принудительная продажа валюты по фиксированному курсу и, как следствие, появление черного рынка долларов и евро, ценники в у.е. и так далее. Back to 90e.

Нас спросят, что мы все про валюту да про валюту? А как же рубли? Рублям ничего не угрожает, но рубли очень быстро потеряют покупательную способность: гиперинфляция и девальвация сделают свое дело. А потом – фиксированный курс, оторванный от реалий, после чего ценность путинских рублей будет примерно как у советских рублей в 1992 году. Кто помнит, тот поймет, о чем мы. Нас спросят, а чего не как в 1989-м? Просто: фиксация цен и командные меры моментально приведут к дефициту и коллапсу оптовых поставок, так что на это Кремль не пойдет. Там будут до конца цепляться за остатки рыночных механизмов, следовательно - гиперинфляция.

Кстати, не все это еще поняли, но России угрожает дефолт. Серьезно. Об этом в следующий раз.

@sarma38