BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ОЖИДАНИЯ ПОДНЯТИЯ СТАВОК УСИЛИЛИСЬ, А ОПТИМИЗМ ПО ТЕМПАМ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА УПОЛОВИНИЛСЯ

Экономический рост и инфляция: Чистые 4% опрошенных ожидают замедления мировой экономики в ближайшие 12 месяцев (против оптимизма месяцем ранее). Ожидания по инфляции снизились до минимального уровня с января 2025 года.

Ликвидность и наличные: Уровни денежных средств (cash) у портфельных управляющих остались стабильными и составили 3.9% от активов под управлением.

Аллокация по активам:

- Доля глобальных акций остается в плюсе: чистые 44% управляющих имеют позицию overweight (выше среднего) по мировым акциям.
- Вложения в технологический сектор достигли максимума за последние 6 лет — чистые 37% находятся в «overweight».
- Зафиксировано максимальное сокращение позиций по банковскому сектору с марта 2023 года (снижение на 21 п.п. до чистых 13% overweight).
- Доля французских акций упала до антирекорда: 56% региональных управляющих планируют держать их с весом ниже рыночного (underweight) из-за политических и фискальных рисков.

Порог для перехода из акций в облигации: По оценкам инвесторов, доходность 10-летних казначейских облигаций США (US Treasuries) должна достичь 5.9%, чтобы спровоцировать массовый переток капитала из акций в фиксированную доходность.

Главные риски (Tail Risks):
1. Неупорядоченный рост доходности облигаций (31%).
2. Пузырь в сфере искусственного интеллекта / AI (23%).
3. Вторая волна инфляции (20%).

Самые перенасыщенные сделки (Most Crowded Trades):
1. Long global semiconductors (глобальные производители полупроводников).
2. Short Treasuries (ставки против гособлигаций США).
3. Long Magnificent 7 (акции крупнейших тех-гигантов)

MMI в Max🌏