‼️ЧТО С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМ СПРОСОМ? – ВСЁ ПРЕКРАСНО
 
По данным Сбериндекса реальные потребительские расходы:

·  Сентябрь: 0.2% mm sa / 4.3% гг
·  3К26: 0.0% qq sa / 4.5% гг
·  9М26: 5.1% гг vs 5.4% гг в 2025г
 
Замедление роста реальных расходов в 3К26 во многом результат снижения продаж новых авто (-3.9% гг). Это нормальная реакция на отсутствие бензина – формируется отложенный спрос, который реализуется, как только появится бензин

В 3К26 потреб.активность была высокой. Но в 4К26 реальные показатели могут ухудшиться: расходы в номинальном выражении продолжат расти, но подскочившая инфляция съест значительную часть реального роста. Тоже, что происходит и с инвестициями
 
‼️ ИНФЛЯЦИЯ В СЕНТЯБРЕ – ВЫШЕ НЕДЕЛЬНЫХ ОЦЕНОК

·  ИПЦ: 0.35% мм / 6.35% гг / 5.04% YtD (по неделькам: 0.31% мм)
·  БИПЦ: 0.49% мм / 5.47% гг / 4.59% YtD

По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в сентябре были ближе к 7% saar, а устойчивая инфляция ближе к 6% saar. Подробнее напишем в среду, когда ЦБ даст свои sa-оценки

MMI в Max🌏