Tokenized Treasuries вблизи: куда нажимать, как выйти и пустят ли вас

В обзоре про Actual assets vs governance-токены мы разложили RWA на три полки и сказали: самая спокойная — Treasuries.
Сегодня углубляемся именно в неё.
«7 конкретных продуктов и как они реально устроены изнутри».
Если первый пост был картой сектора — этот про то, как зайти в дверь 🚪 и не застрять на выходе.

Сначала развею путаницу: это не всегда "облигации"

💰Под общим ярлыком Treasuries прячутся две разные конструкции:

1. money-market фонд (BUIDL, BENJI, USYC, JTRSY) — вы держите долю в фонде 💼, который сам управляет корзиной краткосрочных бумаг;
2. прямая экспозиция к гособлигациям (часть продуктов Ondo, Superstate).

💼Откуда берётся доходность (а не просто «3–4%»)

Доходность здесь обычно идёт от коротких ставок США: T-bills (казначейские векселя), money-market инструментов минус комиссии продукта.
Это не DeFi-фарм и не “протокол доплачивает из токена”.
Поэтому если ставка ФРС 🔽 падает, доходность таких продуктов тоже постепенно снижается 🔽

🔍 7 продуктов: кому доступно и как выйти

BUIDL / BlackRock
Флагман по AUM: около $2,37 млрд 💰, APY около 3,40% 💼
Вход: только для крупного квалифицированного инвестора из США, минимум около $5 млн.
Выход: минимальный $250 000.
Вывод: для обычной розницы почти точно мимо. Это институциональный продукт, а не “купил на бирже на $100”.

BENJI / Franklin Templeton
AUM около $2 млрд 💰,
APY около 3,50% 💼
Вход: один из самых розничных вариантов в списке — через Franklin Templeton / Benji Investments, минимум около $20.
Выход: ежедневный вывод.
Вывод: самый понятный вариант для частных инвесторов, но в первую очередь для US инвесторов — РФ-резиденту доступ решает KYC.

USYC / Circle-Hashnote
AUM около $3,07 млрд💰,
APY около 2,72% 💼
Вход: инвесторы не из США, минимум около $100 000 USDC.
Выход: обычно до +1 рабочего дня после запроса.
Вывод: это не продукт “для новичка с кошельком”. Больше похоже на инфраструктуру для компаний, фондов и крупных клиентов 🪙Circle.

OUSG / Ondo
AUM около $551 млн💰,
APY около 2,89% 💼
Вход: крупный квалифицированный инвестор из США, KYC, минимум около $5 000 USDC.
Выход: минимум около $5 000 USDC.
Вывод: обычной рознице чаще проще смотреть не OUSG, а USDY, но и там есть ограничения.

USDY / Ondo
AUM около $2,16 млрд💰,
APY около 3,55% 💼
Вход: инвесторы не из США, но не для запрещённых юрисдикций. Минимума по сути нет, кроме первичного. Нужно уточнять по геолокации.
Выход: ежедневный вывод средств
Вывод: “доступнее” означает шире по географии, чем OUSG.

USTB / Superstate-Invesco
AUM около $838 млн💰,
APY около 2,37% 💼
Вход: аккредитованный или крупный квалифицированный инвестор из США, минимум около $100 000 USDC.
Выход: по банковским дням США, обрабатываются ежедневно в рабочие дни.
Вывод: регуляторно аккуратный институциональный продукт. Для обычного пользователя — скорее наблюдать, чем использовать.

JTRSY / Janus Henderson-Anemoy-Centrifuge
AUM около $875 млн💰,
APY около 4,68% 💼
Вход: профессиональные или аккредитованные инвесторы не из США, минимум около $500 000 USDC.
Выход: заявки onchain 24/7, исполнение на следующий банковский день США.
Вывод: интересен как пример связки TradFi + DeFi, но не как простой вход для розницы.

💬 Моя мысль

Зрелость Treasuries-продуктов меряется не доходностью, а тем, насколько предсказуемо ты заберёшь деньги обратно.
В обзоре я назвал это «самой спокойной полкой» — добавлю: спокойная она только если вход и выход проверен заранее.

Если продукт обещает спокойствие, но требует $500 000 — это уже не парковка кэша, а парковка с охраной и шлагбаумом, а значит спокойствие пока не для всех.

🤳 Mini App канала
#КриптаДляНовичков #RWA