📆 Инфляция сентября

На прошлой неделе Росстат опубликовал данные по инфляции за сентябрь, рассчитанные по полной потребительской корзине:

✅ Изменение индекса потребительских цен за месяц по данным Росстата составило +0,35% после – 0,08% в августе, +0,54% в июле, +0,87% в июне и всего +0,17% в мае.
✅ Накопленная за 365 дней инфляция на конец сентября составляет 6,35%.
✅ Инфляция с начала года составляет 4,29%.

+0,35% – это больше, чем ожидали эксперты в рамках консенсус-прогноза (+0,27%), и больше, чем сумма недельных принтов по сокращённой корзине (+0,31%). Также это выше сезонной нормы, которая, по оценкам команды Corpbonds, находится в диапазоне 0,2–0,3%.

По предварительным оценкам команды Corpbonds, такой рост цен в сентябре эквивалентен примерно 6,5–7% SAAR*. «Твёрдые цифры» оценили это значение в 6–6,5% SAAR, TruEcon – в «более 7%» SAAR.

Таким образом, квартальная сезонно сглаженная инфляция (инфляционный импульс) получается где-то на уровне 8,25–8,5%. Реальная ставка выходит на уровень 5,5–5,75%. На текущих темпах роста цен это, как будто бы, маловато по меркам нашего ЦБ. Теоретически ЦБ явно уверен, что ставку надо повышать. Но экономика вряд ли это уже выдержит.

В октябре нас уже настиг очередной инфляционный шок из-за «разовых факторов». Так что шансов на снижение ставки на октябрьском заседании ЦБ, по нашим оценкам, не осталось. Посмотрим по дальнейшей статистике и риторике, будут ли шансы на снижение в декабре перед Новым годом.

Так что в геополитике позитивных надежд всё больше, а макроэкономические данные говорят о том, что ситуация как минимум тяжёлая. Думается, что устойчивого позитива в RGBI не будет даже на фоне геополитических новостей при такой статистике.

Ещё больше авторской аналитики рынка облигаций, разборов эмитентов и инвестиционных идей в канале Corpbonds.

👉 Читать Corpbonds
*Сезонно сглаженная инфляция в годовом выражении.
#реклама
О рекламодателе