Анализ: Ведущие технологические корпорации увеличивают свои вложения в инфраструктуру искусственного интеллекта и одновременно наращивают свои заимствования. По оценкам аналитиков, в текущем году капитальные затраты могут составить около 93% от операционного денежного потока, в сравнении с 33% в 2023 году. Прогнозы по капитальным затратам на ИИ к 2026 году увеличились с 650 миллиардов долларов до 800 миллиардов, а к 2027 году — с 800 миллиардов до 1,1 триллиона долларов. Организация экономического сотрудничества и развития прогнозирует рост общих капитальных вложений в технологические и облачные компании с примерно 800 миллиардов долларов в 2026 году до 1,2 триллиона долларов в 2028 году. Компании Alphabet, Amazon, Microsoft и запрещенная Meta планируют в этом году вложить в капитальные инвестиции от 720 до 745 миллиардов долларов, что значительно больше по сравнению с 410 миллиардами долларов в 2025 году. При этом в период с января по июль Amazon, Alphabet, Meta и Oracle разместили облигации на сумму около 194 миллиардов долларов — почти в два раза больше, чем за весь 2025 год. Ключевой вопрос для инвесторов заключается в том, оправдают ли эти расходы себя. Эксперты оценивают необходимый объем выручки от ИИ для достижения безубыточности крупнейших американских гиперскейлеров примерно в 300 миллиардов долларов в год. Основные риски отмечаются в отношении ИИ-лабораторий, специализированных дата-центров, их застройщиков и компаний с высокой задолженностью. Тем не менее, крупные технологические компании обладают более стабильной базой благодаря доходам от рекламы, облачных услуг, программного обеспечения и электронной торговли. Для российских компаний аналитики советуют придерживаться осторожной стратегии: развивать вычислительные мощности в соответствии с подтвержденным спросом и направлять инвестиции в прикладные решения в области ИИ, где результаты можно будет четко измерить.