⚡️ Центральный банк понизил ключевую ставку с 14,25% до 14%, однако при этом повысил прогноз по инфляции: если апрельский прогноз предполагал, что годовая инфляция в декабре 2026 г. будет находиться в рамках 4,5-5,5%, то в июльском прогнозе этот диапазон был повышен до 6,0-7,0%.
По мнению ЦБ, проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными, в том числе из-за внеплановых ремонтов на НПЗ:
Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях.
▶️ К проинфляционным рискам ЦБ также отнёс длительный опережающий рост зарплат и последствия событий на Ближнем Востоке, а к дезинфляционным – всё более выраженное замедление внутреннего спроса.
Июльский прогноз ЦБ исходит из сценария, при котором структурный первичный дефицит бюджета будет полностью нивелирован к 2029 г.: к этому сроку разница между расходами и доходами федерального бюджета – без учёта сверхдоходов от нефтегазовой отрасли и расходов на обслуживание госдолга – должна быть «выведена в ноль».
⬛️ В переводе с макроэкономического языка на русский это означает, что ЦБ закладывает значительное сокращение расходов на трёхлетнюю перспективу. В противном случае процесс снижения ключевой ставки ЦБ может затянуться.
В целом, несмотря на снижение ключевой ставки, кредиты для электроэнергетики станут по-настоящему доступными ещё не скоро. Банки будут закладывать усиление инфляционных рисков при выдаче кредитов коммерческому сектору, вне зависимости от сегодняшнего решения регулятора.
⚡ Высокое напряжение в Telegram | в MAX