⚡️ Банк России снизил ключевую ставку с 14,5% до 14,25%, хотя ряд экспертов ожидал «шага» в 50 базисных пунктов, тем более что президент Владимир Путин на июньском совещании прямо заявлял о необходимости снижения ставки ЦБ:
Поэтому думаю, что мы вправе рассчитывать и на снижение ключевой ставки, и на достижение других необходимых параметров.
ЦБ объясняет своё решение в том числе преобладанием проинфляционных факторов над дезинфляционными: высокие инфляционные ожидания накладываются на топливный кризис и последствия мягкой бюджетной политики.
⬛️ Дефицит федерального бюджета по итогам первых пяти месяцев 2026 г. достиг 6 трлн руб. против 3 трлн руб. годом ранее, при этом уже в текущем месяце Дума скорректировала нормы Бюджетного кодекса, разрешив правительству увеличивать расходы, не дожидаясь поправок в закон о федеральном бюджете. Вдобавок, правительство сможет наращивать займы на внутреннем рынке сверх ранее установленного «потолка».
▶️ Поэтому ЦБ выбрал «средний путь»: отреагировать на запрос на снижение ключевой ставки, но при этом минимизировать инфляционные риски. Отсюда – тот самый шаг в 25 базисных пунктов.
Инфляционные риски будут вынуждать коммерческие банки сохранять осторожность при снижении ставок по кредитам для реального сектора. Поэтому дешевых кредитов энергетикам, по старой русской традиции, придется подождать.
⚡️ Высокое напряжение в Telegram | в MAX