Кредиты для электроэнергетики будут оставаться дорогими

⚡️ Решение ЦБ сохранить ставку на уровне в 21% было более чем ожидаемым: повышение ставки чревато политическими рисками для руководства Банка России, а для ее снижения нужны ощутимые признаки торможения инфляции, чего трудно добиться в условиях экспансии бюджетных расходов.

По данным Минфина, расходы федерального бюджета по итогам первых двух месяцев 2025 г. выросли на 30% (год к году), превысив 8 трлн руб., а дефицит достиг 2,7 трлн руб., при том что плановый дефицит на текущий год составляет 1,2 трлн руб.

🏭 Поэтому ключевая ставка ЦБ будет оставаться на текущем уровне, как минимум, большую часть года. А значит, и кредиты для электроэнергетики по-прежнему будут дорогими. Для компаний это грозит срывом сроков модернизации ТЭС и сокращением затрат на ремонт сетей, а для потребителей – рисками двузначной индексации тарифов.

Всё это – естественное следствие инфляционного кризиса, выйти из которого можно только за счет нормализации бюджетной политики. Однако ряд мер могут снизить издержки и сдержать рост цен в отрасли. Сюда относится снижение базовой ставки налога на прибыль с 25% до 20%, а также возвращение зарубежных производителей оборудования на российский рынок, которое лишит отечественные компании возможности взвинчивать цены на поставку и обслуживание турбин.

▶️ С учетом улучшения «геополитчиеского фона» и предстоящего сокращения бюджетных расходов, эти меры – вполне реалистичная перспектива для ближайшего будущего.

™️Высокое напряжение