«РусГидро» может отказаться от выплат дивидендов до 2028 года

🪙 Соотношение чистого долга к EBITDA «Русгидро» достигло 3,3x по итогам первых девяти месяцев 2024 г., при том что критическим считается уровень 3x. По данным Ъ, правительство может объявить мораторий на выплату дивидендов акционером «РусГидро» до 2028 г., чтобы улучшить финансовое положение компании.

Согласно отчетности по МСФО, заемные средства «РусГидро» увеличились с 316,8 млрд руб. в конце III квартала 2023 г. до 467 млрд руб. по итогам III квартала 2024 г. По данным Ъ, для поддержки компании правительство также может:

◾️Увеличить долю «рыночных» продаж электроэнергии и мощности дальневосточных ГЭС с нынешних 2,5% до 100% уже с июля 2025 г.;

◾️Перенести дату объединения ценовых зон Сибири и Дальнего Востока с 31 декабря 2028 г. на 1 июля 2025 г. (торги пока что происходят изолированно);

◾️Дополнительно индексировать цены конкурентного отбора мощности ценовых зон на 2025-2026 гг.;

◾️Включить выпадающие доходы «РусГидро» по топливной составляющей в регулируемую цену на электроэнергию и мощность.

❗️ Де-факто, эти меры приведут к увеличению нагрузки на потребителей Дальнего Востока, где в период до 2030 г. спрос на электроэнергию будет расти быстрее, чем в России в целом (4,9% в год VS 1,4% в год, согласно параметрам Генсхемы).

«РусГидро» – не единственная госкомпания, которая столкнулась с финансовыми проблемами.

◾️В этом же ряду находятся и «Россети», для поддержки которых могут быть унифицированы тарифы на передачу электроэнергии в Сибири.

◾️Проблемы отрасли косвенно подтверждают данные Росстата, согласно которым сальдо прибылей и убытков в производстве, передаче и распределении электроэнергии сократилось почти на 40% по итогам первых 11 месяцев 2024 г. (до 1118 млрд руб.).