Общий объем активов инвестиционных фондов Сербии превысил EUR2,4 млрд, однако почти 80% этих средств по-прежнему сосредоточены в фондах сохранения стоимости и денежных фондах, что указывает на ограниченную глубину внутреннего рынка капитала.
Такие данные были представлены 9 сентября на конференции «Kapital u pokretu» в белградском Sava Centru. По словам исполнительного директора Intesa Invest и председателя объединения компаний по управлению инвестиционными фондами при ТПП Сербии Срджана Малетича, индустрия инвестиционных фондов остается одним из наиболее быстрорастущих сегментов финансовой системы страны.
По данным организаторов конференции, совокупные активы отрасли достигли примерно EUR2,44 млрд, а число клиентов инвестиционных фондов превысило 95 тыс. человек. За последние два года объем активов увеличился на 70%, а за десятилетие - почти в десять раз.
Крупнейшим игроком рынка остается Intesa Invest, активы под управлением которого в начале сентября впервые превысили EUR1 млрд. Компания занимает более 41% сербского рынка в сегменте управления альтернативными инвестиционными фондами. За январь-август 2026 года чистый приток средств в фонды Intesa Invest достиг EUR125,6 млн.
Однако структура рынка остается достаточно консервативной. По словам Малетича, почти 80% всех средств находятся в денежных фондах, ориентированных прежде всего на управление текущей ликвидностью, а не на долгосрочное инвестирование.
«Это не те фонды, которые могут обеспечить инвесторам удовлетворительную долгосрочную доходность. Их основная функция - управление текущей ликвидностью», - отметил он.
Такая структура означает, что значительная часть растущих сбережений сербских граждан и компаний фактически остается в депозитах и краткосрочных финансовых инструментах и лишь ограниченно поступает в акции, корпоративные облигации, инфраструктурные проекты и другие формы долгосрочного финансирования экономики.
Если хотя бы 10% нынешних EUR2,4 млрд активов фондов были перераспределены в корпоративные облигации, акции и альтернативные инструменты, это обеспечило бы около EUR240 млн дополнительного внутреннего капитала.
В Сербии по-прежнему доминирует банковская модель финансирования бизнеса, тогда как рынок публичных акций и корпоративного долга остается небольшим. Это создает своеобразный замкнутый круг: инвестфонды располагают все большим объемом капитала, но им не хватает качественных и ликвидных сербских инструментов, а компании не спешат выходить на рынок капитала из-за ограниченной базы покупателей.
Малетич считает, что инвестиционные фонды уже способны стать серьезным источником спроса на акции и корпоративные облигации, однако для этого необходимо увеличить предложение качественных финансовых инструментов и постепенно удлинить инвестиционный горизонт самих клиентов. Его ориентир для отрасли - достижение EUR3 млрд активов уже в 2027 году.
11 сентября. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ
#Сербия #инвестиция #фонд #рыноккапитала #биржа