Частная медицина Сербии входит в фазу консолидации и становится интереснее для крупных инвесторов

Как следует из данных сербского делового издания Parametar, рынок частной медицины Сербии постепенно переходит от модели отдельных клиник и врачебных практик к крупным медицинским сетям, объединяющим поликлиники, диагностические центры, лаборатории и больницы. Следующим этапом развития отрасли может стать активная консолидация и приход нового стратегического и инвестиционного капитала.
Такой сценарий уже подтверждается официальными данными. Комиссия по защите конкуренции Сербии в опубликованном в марте 2025 года исследовании рынка частной медицины за 2019-2023 годы отмечала высокую концентрацию среди крупнейших игроков. На MediGroup, Bel Medic и Euromedik приходилось около 80% совокупной выручки охваченных исследованием поставщиков медицинских услуг. За пять лет доходы отдельных крупнейших систем выросли от 50% до 150%, а общая выручка участников исследования почти удвоилась.
Основой дальнейшей консолидации может стать экономия от масштаба. Компьютерные и магнитно-резонансные томографы, лабораторное и хирургическое оборудование требуют значительных первоначальных инвестиций и высокой загрузки. Крупная сеть может направлять пациентов между своими объектами, централизовать закупки, IT, запись пациентов и административные функции, повышая рентабельность уже существующей инфраструктуры.
Дополнительным фактором становится развитие добровольного медицинского страхования и корпоративных медицинских программ. Крупным работодателям и страховщикам удобнее сотрудничать с сетями, которые способны предоставить одинаковый набор услуг в нескольких городах, обеспечить прогнозируемые тарифы и централизованный учет пациентов.
Пример масштабной сделки на сербском рынке уже есть - в 2025 году крупнейшая частная медицинская группа Сербии MediGroup вместе с румынской Regina Maria была продана финской Mehiläinen. Покупатель приобрел 100% обоих медицинских бизнесов у MidEuropa. Совокупная выручка Regina Maria и MediGroup в 2024 году составляла около EUR550 млн.
Таким образом, Сербия фактически становится частью более крупного рынка консолидации частной медицины Центральной и Восточной Европы, где медицинские сети могут объединяться в трансграничные платформы.
При этом на рынке сохраняются несколько различных моделей развития. Помимо MediGroup, значительную позицию занимает Acibadem Bel Medic, который с 2021 года является частью международной сети Acibadem. Euromedik остается одним из крупнейших игроков сербского происхождения и показывает, что национальные медицинские компании также способны создавать крупные сети без продажи бизнеса иностранному инвестору.
Наиболее привлекательными для формирования специализированных медицинских платформ, с точки зрения издания Parametar, могут стать репродуктивная медицина, офтальмология, ортопедия, онкология, дерматология, реабилитация и стоматология.
Отдельным источником доходов остается медицинский туризм. Сербия может конкурировать по стоимости лечения и квалификации специалистов прежде всего в стоматологии, репродуктивной медицине и ряде плановых процедур. Дополнительным естественным рынком является многочисленная сербская диаспора.
Однако главным ограничением дальнейшего роста может стать кадровый дефицит. Сербские частные клиники конкурируют за врачей и медперсонал не только между собой и с государственными больницами, но и с работодателями Западной Европы, куда продолжает уезжать часть медицинских специалистов.
Рост сетей также может создать отдельный инвестиционный рынок медицинской недвижимости. Поликлиникам нужны объекты в густонаселенных районах с удобным транспортным доступом, тогда как новые больницы требуют значительно более сложной инженерной и энергетической инфраструктуры. В перспективе могут распространяться модели, при которых недвижимость принадлежит специализированному инвестору, а медицинская компания арендует ее и концентрируется непосредственно на оказании услуг.
26 августа. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #медицина #инвестиция #здравоохранение #бизнес