Недвижимость остается главным инвестиционным активом для жителей Сербии

Рынок недвижимости Сербии продолжает заметно опережать по темпам развития внутренний рынок капитала, поскольку сбережения населения и частные инвестиции по-прежнему направляются преимущественно в квартиры, банковские депозиты и государственные облигации, а не в акции сербских компаний.
Как считают аналитики издания Parametar, Сербия располагает относительно развитым рынком государственных облигаций, однако ее фондовый рынок остается небольшим и малоликвидным. Рыночная капитализация Белградской фондовой биржи составляет менее 10% ВВП страны.
По официальным данным биржи, на 15 июля общая капитализация обращающихся ценных бумаг составляла 489,7 млрд динаров, или около EUR4,17 млрд. Из них на регулируемый рынок приходилось 482,1 млрд динаров, а на компании, входящие в индекс BELEX15, - 291,6 млрд динаров.
При этом ограниченное количество крупных эмитентов, небольшой объем акций в свободном обращении и низкая активность торгов затрудняют участие институциональных инвесторов. Сербские компании в результате продолжают финансировать развитие преимущественно за счет банковских кредитов, собственных средств, вкладов владельцев и прямых иностранных инвестиций.
Рынок жилья развивается значительно динамичнее. Индекс цен на квартиры в Сербии в четвертом квартале 2025 года достиг 190,43 пункта при базовом значении 100 пунктов в первом квартале 2019 года. Таким образом, средние цены на жилье с начала расчета индекса приблизились к двукратному росту. За год квартиры в стране подорожали на 5,7%.
В Белграде годовой рост цен в четвертом квартале составил 6,32%, что стало самым высоким результатом среди регионов Сербии. В Воеводине квартиры подорожали на 5,77%, в Южной и Восточной Сербии - на 5,35%, в Шумадии и Западной Сербии - на 4,33%.
Одновременно продолжает увеличиваться объем сделок. Общая стоимость проданных квартир выросла на 13,8% и достигла рекордных EUR1,448 млрд за квартал.
Высокий спрос поддерживают ипотечное кредитование, строительство новых жилых комплексов, инвестиционные покупки и традиционное восприятие недвижимости как наиболее надежного способа сохранения сбережений. Значительная часть покупателей предпочитает приобретать квартиры для последующей сдачи в аренду или защиты капитала от инфляции.
В результате жилье стало для сербских домохозяйств более понятным и доступным инвестиционным инструментом, чем акции или корпоративные облигации. Однако концентрация капитала в недвижимости имеет и отрицательную сторону: сбережения поддерживают строительство и рост стоимости квартир, но не обеспечивают предприятиям долгосрочного акционерного финансирования.
Для изменения ситуации Сербии необходимо расширять рынок корпоративных облигаций, создавать инвестиционные фонды недвижимости, стимулировать проведение IPO и увеличивать долю акций крупных компаний в свободном обращении.
16 июля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #жилье #недвижимость