Госдолг Сербии снизился до 41,7% ВВП, но валютные риски остаются высокими

Госдолг Сербии по итогам первого квартала 2026 года остается умеренным по отношению к размеру экономики, однако его структура сохраняет высокую зависимость от иностранных валют и внешних рынков капитала.
По данным Минфина Сербии, на конец марта 2026 года госдолг составил 39,35 млрд евро, или 41,7% ВВП. Национальный банк Сербии также указывает, что долг центрального правительства находился на уровне 41,7% ВВП, а долг сектора государственного управления - 42,0% ВВП, что на 2,7 процентного пункта ниже уровня конца 2025 года.
Ключевой особенностью долговой позиции Сербии остается не общий уровень задолженности, а ее валютная структура. 78,9% государственного долга на конец марта было номинировано в иностранной валюте, тогда как на динар приходилось только 21,1%. Основная часть долга приходилась на евро - 61,0%, доля доллара США составляла 12,1%, SDR - 5,6%, прочих иностранных валют - 0,2%.
Прямые обязательства Сербии оценивались в 37,65 млрд евро, или 39,9% ВВП, непрямые обязательства - в 1,70 млрд евро, или 1,8% ВВП.
Рыночная устойчивость Сербии поддерживается инвестиционным рейтингом. S&P Global Ratings в марте подтвердило рейтинг Сербии на уровне BBB- со стабильным прогнозом, рассматривая это как сигнал макроэкономической стабильности, доверия к фискальной политике и сохранения интереса инвесторов.
При этом стоимость долгосрочного финансирования остается существенным фактором риска. Доходности отдельных международных выпусков Сербии на конец марта находились примерно в диапазоне 4-6% в зависимости от срока погашения и валюты. Это означает, что для Белграда ключевым вопросом остается не только уровень долга, но и цена будущего рефинансирования.
4 июня. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #долг #госдолг