Внутренний капитал усилил позиции на рынке коммерческой недвижимости Сербии

На рынке коммерческой недвижимости Сербии усиливается роль местного капитала. После нескольких лет активного строительства и инвестиционного цикла именно внутренние инвесторы все заметнее берут под контроль новые проекты и сделки, тогда как иностранный капитал стал действовать осторожнее.
Перелом особенно заметен в сегментах офисной, торговой и многофункциональной недвижимости. Интерес к таким объектам сохраняется, однако структура инвесторов меняется: все большую роль начинают играть сербские бизнес-группы, девелоперы и локальные финансовые центры, тогда как международные фонды и иностранные игроки чаще занимают выжидательную позицию. Официальная статистика подтверждает, что строительная активность в стране остается высокой. По данным, которые приводит NIN со ссылкой на Статуправление Сербии, стоимость строительных работ в последнем квартале прошлого года выросла на 12,8% год к году, а Белградский регион оставался наиболее привлекательным для инвесторов - там стоимость работ увеличилась более чем на 50%.
При этом региональные обзоры CBRE показывают, что интерес к коммерческой недвижимости в Юго-Восточной Европе в целом сохраняется. В прогнозе на 2026 год компания ожидает рост инвестиционной активности в регионе примерно на 16%, до $562 млн, а наибольшую долю интереса инвесторов удерживают офисы - более 50%, за ними следуют торговые объекты с долей свыше 20%. В отчете также отмечается активность гостиничного сегмента, где Сербия остается заметным рынком.
Для Сербии усиление локального капитала означает не только смену структуры сделок, но и более глубокую локализацию контроля над активами. Это может сделать рынок менее зависимым от колебаний внешнего финансирования и глобального инвестиционного цикла. С другой стороны, такая модель усиливает зависимость сектора от внутренних источников ликвидности, состояния сербской экономики и способности локальных инвесторов масштабировать проекты без крупного международного партнера.
В ближайшей перспективе это может означать, что именно сербские игроки будут активнее определять, какие форматы коммерческой недвижимости получат развитие - классические офисы, ритейл-парки, логистические объекты или mixed-use проекты.
23 апреля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #недвижимость #Белград