Обзор рынка ритейла в Сербии

Сербский розничный рынок может войти в новую фазу консолидации, сербское деловое издание Parametar представило обзор на эту тему: компания Alta Retail, входящая в Alta Group, начала процесс покупки Idea Marketi и еще четырех компаний из состава хорватской Fortenova Group. О намерении приобрести активы сообщалось со ссылкой на материалы, поданные в антимонопольный орган Северной Македонии 16 апреля. В периметр сделки входят Idea Marketi, а также M-Profil SPV, MStart Business Solutions, Super Kartica и ENNA Fruit.
Сумма сделки в EUR40 млн фигурирует в публикациях сербских деловых СМИ, однако на момент публикации официального подтверждения цены от сторон не было. Поэтому корректнее говорить, что рынок обсуждает именно такую оценку актива, но формально подтверждено пока только намерение по покупке и состав приобретаемых компаний.
Речь идет о крупном пакете в сербском продуктовом ритейле. Idea Marketi, ранее известная как Mercator-S, управляет более чем 300 магазинами Idea, 33 объектами Roda и двумя гипермаркетами Mercator в 80 городах Сербии. По данным годовой отчетности, в 2025 году компания получила выручку около RSD93 млрд или примерно EUR792 млн, но завершила год с чистым убытком около RSD4 млрд.
Покупатель - Alta Retail - представляет собой специальную структуру, созданную под сделку, а ее конечным владельцем медиа называют бизнесмена Давора Мацуру, владельца Alta Group.
Для сербского рынка эта сделка важна в более широком контексте. Практически одновременно продолжается другая крупная внутренняя перестройка: сеть Aman договорилась о покупке DIS, и после завершения этой операции, по оценке eKapija, станет крупнейшей отечественной розничной сетью страны. Это означает, что рынок одновременно переживает и перераспределение активов иностранных групп, и укрепление местного капитала.
Если смотреть на основных игроков сербского продуктового ритейла, то крупнейшим иностранным оператором остается Delhaize Serbia, входящая в нидерландско-бельгийскую группу Ahold Delhaize и работающая под брендами Maxi, Mega Maxi и Shop&Go. Delhaize Serbia входит в число крупнейших компаний страны по выручке, а сам рынок супермаркетов и продуктовой розницы в Сербии по-прежнему возглавляет именно Ahold Delhaize.
Среди других крупных игроков выделяются немецкий Lidl из группы Schwarz, который за последние годы быстро нарастил обороты и сеть дискаунтеров, а также Univerexport - крупнейшая сербская розничная сеть с национальным капиталом, имеющая более 200 магазинов. На фоне покупки DIS усиливается и Aman, что делает сегмент отечественных игроков заметно сильнее, чем еще несколько лет назад.
Отдельная особенность последних полутора лет - усиление давления государства на сектор. В 2025 году сербские власти ввели ограничение торговых маржин на широкий перечень товаров, что вызвало жесткую реакцию крупнейших сетей. Ahold Delhaize даже начал арбитраж против Сербии, заявив, что регулирование уже привело к закрытию части магазинов и заморозке инвестиций. Это показывает, что нынешняя консолидация идет не на фоне комфортного роста, а в условиях давления на рентабельность и поиска новых масштабов для выживания.
С этой точки зрения продажа активов Fortenova выглядит логичной. У Idea Marketi снизились доходы и резко вырос убыток, а сама Fortenova в последние годы занимается оптимизацией портфеля и долговой структуры. Для Alta Group, напротив, это шанс относительно недорого войти в один из крупнейших сегментов потребительского рынка Сербии.
Сербия движется к более высокой концентрации ритейла. Крупные сети становятся еще крупнее, локальные игроки укрупняются через сделки, а иностранные группы, судя по всему, становятся более избирательными в отношении сербских активов. Для потребителей это может означать более жесткую ценовую конкуренцию между немногими крупными сетями, а для поставщиков - рост зависимости от ограниченного числа покупателей.
21 апреля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #ритейл