Экономическая модель Сербии подошла к структурным ограничениям

Сербская экономика сохраняет рост, однако ее прежняя модель развития, опиравшаяся на дешевую рабочую силу, иностранные инвестиции, инфраструктурные стройки и экспортно-ориентированную переработку, все заметнее упирается в структурные ограничения. Постпандемийный импульс роста в стране слабеет, а дальнейшее расширение становится более сложным.
По оценке Статистического управления Сербии, в 2025 году ВВП страны вырос на 2%, что заметно ниже 3,9% в 2024 году. IMF сейчас также исходит из умеренного темпа роста: на 2026 год фонд прогнозирует для Сербии рост экономики на 2,8%, а инфляцию на уровне 5,2%.
Главная проблема в том, что прежние преимущества начинают размываться. Рынок труда становится более напряженным, особенно в квалифицированных сегментах, а рост зарплат идет быстрее, чем рост производительности. Это постепенно ослабляет одно из ключевых преимуществ Сербии как производственной площадки - сравнительно низкую стоимость труда по отношению к Западной Европе.
Дополнительное ограничение связано со структурой самой экономики. Экспорт товаров и услуг в Сербии достигает примерно 50-63% ВВП, а импорт - 56-74% ВВП, что отражает высокую зависимость от внешнего спроса и европейских производственных цепочек. Такая модель помогала стране быстро наращивать промышленную активность, но делает ее чувствительной к замедлению в ЕС и к колебаниям внешней конъюнктуры.
Параллельно проявляются и внутренние узкие места. Стоит обратить внимание на ограничения в строительстве и инфраструктурной реализации: стране все сложнее одновременно тянуть большое число проектов из-за нехватки рабочей силы, специалистов и координационных мощностей.
Официальная статистика также показывает неоднородность внутри страны. В свежем обзоре Trends Статуправление Сербии отмечает, что регион Южной и Восточной Сербии имеет самую низкую долю занятости в общей занятости страны - 19,5% - и самую высокую долю безработицы - 27,8%, что подчеркивает сохраняющийся территориальный дисбаланс роста.
В результате Сербия все больше переходит от модели быстрого догоняющего расширения к модели более сложной перенастройки. Для сохранения темпов роста стране придется делать больший акцент не только на новые инвестиции и стройки, но и на производительность, технологическое усложнение, локальную добавленную стоимость и качество рабочей силы. Иначе экономике будет все труднее поддерживать прежний темп на основе уже сложившейся схемы роста.
20 апреля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #экономика