CBAM меняет экономику экспорта электроэнергии Сербии в ЕС

С 1 января 2026 года механизм CBAM перешел в свою финансовую фазу, и импорт электроэнергии в ЕС из стран вне союза теперь подпадает под новый режим углеродных издержек. Европейская комиссия уточняет, что в 2026 году цена CBAM-сертификатов рассчитывается поквартально на основе аукционных цен EU ETS, а с 2027 года перейдет на недельный расчет. Первая официальная цена на I квартал 2026 года была опубликована 7 апреля на уровне 75,36 евро за тонну CO2.
Для Сербии это означает сильнейший прямой удар по прежней модели экспорта электроэнергии в соседние страны ЕС. По оценке Energy Community в CBAM Readiness Tracker 2025, объем поставок и транзита электроэнергии через Сербию в направлении ЕС в 2024 году составил 9,181 млн МВт-ч, а средняя предельная нагрузка CBAM оценена в 66,71 евро на МВт-ч. Потенциальная годовая CBAM-нагрузка для импортеров такой электроэнергии в ЕС превышает 612 млн евро, что является самым высоким показателем среди стран-участниц Energy Community, попавших в расчет.
Столь высокий уровень экспозиции связан со структурой самой сербской энергосистемы. В утвержденном плане справедливого энергетического перехода Сербии прямо указано, что страна не участвует в EU ETS и пока не имеет собственной системы торговли выбросами или налогообложения парниковых газов. Там же говорится, что одним из способов смягчить эффект CBAM может стать введение внутреннего углеродного ценообразования. Дополнительным фактором остается высокая роль угля: Energy Community отмечает, что ввод в конце 2024 года блока Kostolac B3 мощностью 350 МВт увеличил лигнитную генерацию Сербии до более чем 4,3 ГВт установленной мощности.
На практике это меняет торговую логику. Если раньше сербская электроэнергия могла продаваться в ЕС прежде всего за счет ценового спрэда, то теперь трейдерам приходится учитывать еще и углеродную нагрузку, происхождение электроэнергии и стоимость комплаенса. Это, по сути, снижает конкурентоспособность угольной базовой генерации и повышает ценность гидроресурсов, ВИЭ и более гибких краткосрочных стратегий. Этот сдвиг накладывается на еще одну перемену внутри Сербии: SEEPEX с 5 мая 2026 года вводит отрицательные цены на рынке "на сутки вперед" с нижней границей минус 500 евро за МВт-ч и на внутрисуточном рынке до минус 9 999 евро за МВт-ч, что делает внутренний рынок более похожим на зрелые европейские площадки.
CBAM уже не просто повышает стоимость сербского экспорта электроэнергии в ЕС, а фактически заставляет рынок переходить от торговли "объемом" к торговле "качеством" мегаватт-часа. В ближайшие годы наибольшую ценность для экспорта будут иметь не угольные базовые поставки как таковые, а лучше документированная, более низкоуглеродная и гибко поставляемая электроэнергия. Это также означает, что давление на Сербию в части декарбонизации, рыночной интеграции с ЕС и создания внутреннего углеродного механизма будет только расти.
15 апреля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #CBAM #энергия #электроэнергия