Рост стоимости капитала начинает тормозить промышленный инвестиционный цикл в Сербии

Рост стоимости капитала начинает заметно менять промышленный инвестиционный цикл в Сербии и замедлять темпы запуска новых проектов. Страна по-прежнему привлекает 3-4 млрд евро прямых иностранных инвестиций в год, однако структура, темп и риск-профиль этих вложений уже меняются.
Подорожание заемного финансирования в Европе и рост базовой инфляции особенно чувствительны для капиталоемких проектов в переработке, промышленности и энергетике, где вложения могут достигать сотен миллионов и миллиардов евро. В таких условиях удорожание финансирования способно снизить внутреннюю норму доходности проекта на 2-4 процентных пункта, что делает часть инвестиций менее привлекательными, откладывает их или вынуждает инвесторов пересматривать масштаб и структуру реализации.
На этом фоне инвесторы становятся более избирательными и отдают приоритет проектам с более высокой маржой, лучшим контролем над цепочкой стоимости и меньшей зависимостью от внешней волатильности. В результате в Сербии растет доля поэтапного развития проектов, особенно в секторах с длинным инвестиционным циклом, включая энергетику и переработку.
Для сербской экономики это означает, что промышленный рост не останавливается, но становится более осторожным и чувствительным к цене денег. На этом фоне ключевым вопросом становится уже не только объем доступного капитала, но и его стоимость, а также способность государства и финансовых институтов поддерживать стратегические проекты через стимулы, софинансирование и более доступные источники финансирования.
8 апреля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #экономика #ВВП