Директор Института нового общества Василий Колташов в авторской колонке специально для «Суверенной экономики»:
Брюссель формально способен закрыть финансовые потребности Киева, но проблема все больше упирается не в наличие денег, а в готовность стран ЕС их выделять. У ЕС остается резервный финансовый механизм — заимствования при посредничестве Европейского центрального банка. Пока его не использовали, поскольку Брюссель предпочитает собирать средства с национальных правительств. Такая схема позволяет демонстрировать политическую солидарность с Киевом.
Однако собирать деньги становится все сложнее. В ряде европейских стран растет недовольство населения финансированием Украины, и это создает политические ограничения для правительств. Особенно сложная ситуация складывается во Франции, Италии, Испании и Греции. При этом есть государства, которые продолжат поддерживать Киев. В их числе скандинавские страны, Нидерланды и Польша. В результате финансовая нагрузка будет все сильнее концентрироваться на странах, готовых продолжать помощь.
Если нынешняя система сбора средств окажется заблокирована политическими изменениями, ЕС придется искать другой механизм. Один из вариантов — задействовать финансовые возможности ЕЦБ. Теоретически речь может идти о выпуске бумаг, обеспеченных замороженными российскими активами, которые затем мог бы приобретать ЕЦБ. Но здесь возникает уже не финансовая, а политико-правовая проблема. Использование российских замороженных активов остается крайне рискованным шагом для европейских стран. В частности, Бельгия опасается последствий такого решения, поскольку значительная часть российских активов находится в инфраструктуре Euroclear.
Сами деньги не решают всех проблем Украины. Финансирование необходимо не только привлечь, но и превратить в поставки вооружений, средства ПВО и снабжение. Благодаря российским ударам по инфраструктуре растут и логистические расходы. Отдельная нагрузка возникает для США. Американская помощь Украине включает не только официальные поставки, но и долларовую ликвидность. При росте наличных расчетов и снижении доверия к гривне потребность Украины в долларах может увеличиваться.
Главная проблема для Европы, однако, остается политической. Внутри коалиции постепенно разрушается сама идея постоянной поддержки Украины. Если общественные настроения продолжат меняться, правительства могут столкнуться с требованием прекратить финансирование. Тогда ЕС может перейти к модели, при которой деньги дают только желающие. Для одних стран это станет возможностью отказаться от участия, для других — причиной дальнейшего роста расходов.
#АвторскаяКолонка
Подписывайтесь на Суверенку в MAX.