🇷🇺 «КамАЗ» тонет: убытки компании достигли 70 млрд рублей

🗣 Крупнейший российский производитель грузовиков отчитался о рекордных убытках, приближающихся к 70 млрд рублей за два года. Несмотря на рост рыночной доли и господдержку, «КамАЗ» оказался заложником системного кризиса грузоперевозок и жесткой монетарной политики. Даже военный заказ не спасает ситуацию, а надежды на скорое восстановление рынка тают на глазах.

👀 «Дно» рынка грузовиков еще не пройдено

По итогам 2025 года чистый убыток «КамАЗа» по МСФО составил 43 млрд рублей против символической прибыли годом ранее, а с учетом потерь первой половины 2024 года общая сумма убытков перевалила за 67 млрд. Показатели по РСБУ выглядят не менее тревожно: убыток взлетел в 11 раз, достигнув 37 млрд рублей, а выручка сократилась на 2,5% на фоне двукратного роста процентных расходов - до 35,6 млрд. Это классический сценарий «кредитной удавки», когда обслуживание долгов по модернизации производства съедает операционную прибыль, а себестоимость продаж растет быстрее выручки.

Парадокс ситуации в том, что «КамАЗ» формально усиливает позиции. На фоне обвала рынка тяжелых грузовиков (HCV) почти на 54%, доля автогиганта выросла до 30-35%, а в сегменте спецтехники и вовсе достигла 46%. Однако этот рост - «пиррова победа»: он обеспечен не увеличением продаж, а стремительным уходом китайских конкурентов из-за запретов и повышения утильсбора. Реальный спрос со стороны перевозчиков обвалился: ключевая ставка сделала лизинг неподъемным, а перенасыщение рынка 2023-2024 годов оставило на складах десятки тысяч непроданных машин.

Гендиректор Сергей Когогин уже не говорит о прибыли, ставя цель «хотя бы в ноль выйти», и не видит признаков восстановления рынка, который может сжаться до 45-50 тыс. машин в год. Компания уже жестко сократила штат. Экономика стагнирует, инвестиции сокращаются, а транспортные компании выживают за счет дешевых стоков, распродаваемых с дисконтом. Даже переход на четырехдневную рабочую неделю и оптимизация конвейеров не спасают от нарастающих финансовых расходов. Надежды на «чудо» больше нет - рынок ушел в пике.

💬 «КамАЗ» оказался в ловушке макроэкономики: он выигрывает битву за долю рынка, но проигрывает войну за финансовую устойчивость. Государственные меры поддержки лишь смягчают падение, но не решают проблему структурного кризиса в автопроме. Автогигант входит в долгую фазу выживания, а не развития.

🇷🇺 Разумная Россия 2.0 | Наш сайт