Любопытный материал от Research Affiliates. Они пытаются разложить доходности классов активов не по традиционным факторам, а по изменению ключевых макро-параметров (динамика % ставок, инфляции, обменного курса). Ну и потом из этого сделать выводы, какими конкретно активами имеет смысл диверсифицировать классический портфель 60/40, чтобы он лучше защищал в разных макро-режимах.

Там есть явственный флёр "сейчас мы вам объясним, почему то, что мы вам советовали раньше, сработало ну не очень, но в будущем надо всё равно делать как мы предлагаем!", но всё равно интересно. =)

https://www.researchaffiliates.com/publications/articles/1017-know-the-strike-zone