Артем спрашивает: «У меня есть свободный капитал в районе 1 млн рублей, я хочу вложить его в индекс Мосбиржи. Хочу инвестировать максимально пассивно – просто каждый месяц докидывать процент от зарплаты в капитал и забывать о портфеле. Есть два пути: вложиться в фонды индекса Мосбиржи, или же самому повторять этот индекс (на полное повторение моего капитала не хватит, поэтому если пойду по этому пути – то буду повторять укороченный индекс MOEX10). Не могу выбрать, потому что в фондах смущает посредник между мной и акциями, а также налог; а в повторении – то, что не могу повторить индекс полностью, и что активных действий нужно будет больше (как минимум – ребалансировка). Как лучше поступить?»

Артем, текущая дивидендная доходность индекса Мосбиржи превышает 10%. Собирая такой портфель акций самостоятельно, вам придется регулярно платить со всех дивидендов НДФЛ 13% (15%, если вы зажиточный буратина с доходом свыше 5 млн руб. в год, или просто налоговый нерезидент РФ). При таких вводных – это сразу минус 1,3–1,5% к результату в год.

А вот российские БПИФы никаких налогов на дивиденды не платят – они их сразу реинвестируют без потерь (соответственно, владельцы таких фондов с налоговым резидентством в РФ могут при желании полностью избежать налога с инвестиционного дохода, воспользовавшись льготой на долгосрочное владение свыше 3-х лет). Получается, даже если брать индексный фонд на российский рынок акций с комиссией под 1% годовых (типа SBMX – самого крупного БПИФ на индекс Мосбиржи от Сбера), на оптимизации налогов с дивидендов вы всё равно сэкономите больше.

Но тут еще надо учесть, что исторически дивидендная доходность российского рынка акций была поскромнее, а всевозможные ошибки слежения за индексом от управляющих фондом могут приводить к дополнительным искажениям. В результате, у Саши «Фининди» Елисеева – известного любителя пособирать индексы руками – за почти пять лет подобных упражнений получилось накопленным итогом обогнать SBMX на несколько процентов. Но, с другой стороны, это вполне может оказаться и случайной положительной ошибкой слежения с его стороны (например, из-за отличающейся политики ребалансировки).

Мое личное мнение, по итогу, такое: для подавляющего большинства инвесторов индексный БПИФ с невысокой комиссией будет являться предпочтительным инструментом для инвестирования в российский рынок акций – так как, при на порядок меньших затратах усилий, позволит добиться результатов не хуже «самосбора». Но если вам по кайфу копаться в табличках и заниматься слежением самостоятельно – то плохого в этом тоже ничего нет.

#нетвойне #РазумныйОтвет (пишите вопросы для рубрики мне в личку)