Даниил спрашивает: «Можете мне объяснить, имеет ли смысл покупка акций с дивидендами 4%, когда есть компании, которые предоставляют дивиденды 10% (Сбербанк, например)? И почему нельзя покупать акции компаний, выдающих дивиденды, а после их продавать и покупать акции новой компании, которая в текущий период времени будет выплачивать дивиденды? Это всё звучит очень логично, но я уверен, что я что-то упускаю из виду.»

Даниил, одна из главных вещей, которую надо понимать про фондовый рынок – это то, что он представляет собой совокупность решений огромного числа людей. Если есть какая-то «очевидно логичная» идея, которая позволяет без лишней суеты зарабатывать повышенную доходность – то, скорее всего, она пришла в голову не только вам. Когда этой идеей попробует воспользоваться достаточное число людей, она перестанет работать – просто потому, что всё уже будет отражено в цене. Рынок – это сложная самокорректирующаяся система!

Взять, к примеру, покупку акций под получение дивидендов с последующей продажей. Учитывая то, что таких любителей пощупать дивидендных коров за теплое вымя как можно ближе к началу раздачи молока найдется немало – цена акций ближе к дате фиксации дивидендных выплат будет подрастать. А сразу после дивидендов котировки будут резко падать (это называется «дивидендный гэп») – ведь только что крепко подоенная корова явно должна стоить дешевле, чем буренка с несколькими литрами молока внутри. В общем, сильно много вы на таких хитрых махинациях не заработаете. Механизмы самокоррекции рынка вам просто не позволят это сделать.

Теперь про то, зачем покупать акции компаний с низкими дивидендами. Во-первых, далеко не вся информация о бизнесе заложена в размер текущих дивидендных выплат. Вот эта компания платит большие дивиденды сегодня – а соседняя, зато, ежегодно наращивает выручку и прибыль конскими темпами. Какая является более выгодным вложением, от какой можно ожидать более высокий денежный поток лет через десять?

Во-вторых, не дивидендами едиными можно распределять ценность от бизнесов к их акционерам – есть еще, к примеру, такие штуки как байбэки (обратный выкуп акций). Вон, Гугл вообще никаких дивидендов никогда не платил – и это не помешало ему умножить вложенные инвесторами деньги за последний десяток лет раз в пять.

#нетвойне #РазумныйОтвет (пишите вопросы для рубрики мне в личку)