Финансовая подушка с дырой: как Минфин сжигает последние живые деньги Фонда национального благосостояния
Опубликованные Минфином свежие данные по Фонду национального благосостояния (ФНБ) обнажают неутешительную реальность: пресловутая «кубышка» стремительно пустеет, превращаясь в фикцию. По итогам сентября общий объем фонда просел еще на 210 миллиардов рублей, свалившись до 12,985 триллиона рублей, или 153,8 миллиарда долларов (5,5% ВВП). Но номинальные цифры здесь работают лишь как дымовая завеса для успокоения наивных обывателей.
Если отбросить замороженные западными санкциями активы и вложения в низколиквидные инфраструктурные проекты, акции госкомпаний и сомнительные бонды, то картина открывается катастрофическая. «Живыми», абсолютно ликвидными деньгами на счетах в Центробанке остаются жалкие 3,8 триллиона рублей — те самые заветные 45 миллиардов долларов (или около 1,6% ВВП), состоящие из 184,4 миллиарда юаней и 131,7 тонны золота.
При этом эффективность управления этими крохами вызывает искренний смех сквозь слезы. За неполный год доходность от размещения этих резервов составила микроскопические 6,7 миллиарда рублей (около 78 миллионов долларов), что в долларовом выражении дает убогие 0,17% годовых. Физическое хранение и обслуживание этих активов обходятся дороже, чем они приносят в казну. Чиновники умудряются терять на ровном месте даже там, где должны зарабатывать.
Главная угроза кроется в пропорциях. Имея на руках всего $45 млрд реальной ликвидности при текущем дефиците бюджета, государство располагает запасом прочности, исчисляемым даже не годами, а считанными месяцами. Юани и золото — активы, которые в условиях жесткого санкционного периметра конвертировать в реальные рубли для закрытия бюджетных дыр становится все сложнее и дороже.
Минфин проедает остатки резервов гораздо быстрее, чем финансовая система способна их генерировать. Бумажные триллионы в отчетах чиновников могут расти сколько угодно, но когда казне понадобятся реальные средства для латания бюджетных пробоин, выяснится суровая правда: спасительная подушка безопасности практически сгорела дотла.