Промышленность остается на стабильных уровнях
По данным Росстата, в июле промышленность выросла на 4,9% г./г. в реальном выражении. За 7М с начала года рост составил 2,6% г./г. Локомотивом остаются машиностроение и производство техники, автомобилей, готовых металлических изделий, а также электроники. В минусе, помимо добычи нефти и газа (по нашим оценкам, на 2,5-3% г./г.), пищевая промышленность. Как мы отмечали ранее, рост г./г. сейчас – это во многом эффект низкой базы прошлого года, а динамика м./м. достаточно низкая.
Сезонно-сглаженная месячная динамика в целом уже пару месяцев близка к нулю, то есть промышленность находится на стабильном уровне производства. Напомним, что еще в апреле результаты промпроизводства превысили докризисный уровень, и остаются вблизи этих значений. На наш взгляд, добиться значительного роста м./м. сейчас достаточно сложно - загрузка производственных мощностей максимальна. На этот факт обращает внимание и ЦБ РФ: по его оценкам, во 2 кв. 2023 г. они были загружены на 80,9%, что является историческим максимумом.