Таблица справедливых цен. Как я ей пользуюсь?

В прошлом посте рассказал про 3 слоя оценки бизнеса. Теперь покажу, как использую эти расчеты при выборе акций.

В клубе есть таблица, где собраны мои оценки справедливой стоимости компаний. Можно сравнить их с текущими котировками и понять, что стоит изучить внимательнее, а где цена пока не устраивает.

Но сразу важный момент: самая большая скидка в таблице не означает самую лучшую покупку.

Условно акция стоит 700 рублей, а моя оценка — 1000 рублей. Скидка 30%.

Выглядит интересно, но дальше нужно разобраться:

1) Насколько устойчив бизнес и его прибыль?

2) На чем держится оценка? На том, что компания уже зарабатывает, или на ожиданиях будущего роста?

3) Что будет, если результаты окажутся хуже, чем я рассчитываю?

У крепкого бизнеса с небольшим долгом и устойчивыми конкурентными преимуществами такая цена может меня устроить. У закредитованной компании с нестабильной прибылью даже скидки 30% может быть недостаточно

То есть я смотрю не только на размер скидки, но и на качество бизнеса, который за ней стоит

Как использую таблицу?

Сначала смотрю, где цена стала интересной. Потом возвращаюсь к разбору, проверяю свежую отчетность, риски и свои ожидания. И только после этого решаю, покупать или нет.

Дальше уже вопросы портфеля: сколько этой компании у меня есть, какую долю готов ей выделить и остался ли кэш. С последним в этом сезоне были свои уроки))

Справедливая стоимость это мой расчет, а не обещание рынка.

Акция не обязана прийти к этой цене через месяц, квартал или год. Я могу ошибиться, а условия работы бизнеса могут измениться. Поэтому и нужен запас на ошибку, хотя от любой просадки он не защитит.

Сами оценки тоже не навсегда. Сейчас планирую обновление справедливых цен на основании полугодовой отчетности с учетом изменения ставки дисконтирования. 45 разборов уже сделаны, они помогают проверить, какие ожидания подтвержаются, а какие нет

Также напоминаю, что 22 сентября откроется набор на 6-й сезон клуба «Путь инвестора». Если вам близок такой подход, буду рад видеть вас среди участников.

Уже завтра в 19:00 МСК проведу закрытый эфир «Топ дивидендных акций после падения рынка». На конкретных компаниях покажу, как применяю эту методику: какие выплаты считаю обоснованными и сколько готов платить за акции с учётом рисков.

Переходите в бот. Там сообщу об открытии набора и пришлю ссылку на эфир 👇
https://t.me/Put_investorBot?start=prt_VVXUZ89yj9fq

В первые 24 часа после открытия набора будут действовать самые выгодные условия для вступления в клуб.