✈️ АЭРОФЛОТ: ПОЯВИЛАСЬ НЕДООЦЕНКА 🤔

Проблемы и возможности нац перевозчика обсуждали недавно, не будем повторяться. Но вот вышел отчёт за 2023 год по МСФО (включая результаты Победы и России) и, возможно, тут есть на чём немного заработать!

Отчёт вышел лучше ожиданий 👍 Без пролётных и без гос поддержки Аэрофлот практически вышел на продажи допандемийного 2019 года. И даже мог бы показать прибыль, если бы не курсовые переоценки. Особенно ударным было окончание года, когда и борты максимально заполнили, и выручка выросла на 72% к 4 кварталу 2022 года 📈

Конечно, убыток за год в ₽14 млрд. остаётся, и все проблемы остаются. Но из-за мощных результатов теперь понизились все мультипликаторы.

✈️ Смотрите, сейчас Аэрофлот стоит 0,26 своей годовой выручки, а среднее значение за последние 5 лет — 0,33 выручки.

✈️ EV/EBITDA сейчас 2,4, среднее за прошедшие 5 лет — 4,9. Долг/EBITDA равен 2, а среднее за 5 лет аж 7,7.

То есть возникла некоторая недооценка из-за сильного роста финансовых показателей. И, возможно, цена будет подрастать к средним значениям ⚖️

Может быть и такое, что всё самое плохое с компанией уже случилось и дальше она будет медленно выкарабкиваться. Это покажет отчёт за 1 полугодие 2024 года 👀

На схлопывании этой недооценки акции могут немного подрасти: технически могут подойти к уровню ₽46, это около +18% к текущей цене.
Но тут стоит быть очень аккуратными — в долгосрок эта бумага неинтересна, а спекуляции дело рисковое, тем более перед выборам