​​Venture Capital Funnel 2.0.

Вы наверняка задавались вопросом: “окей, какова вероятность поднятия следующего раунда у стартапа? Какова вероятность дожития до Series “?” или выхода?” Все задаются. И все всегда использовали очень наглядную воронку от CB Insights. И я тоже.

Но эта воронка была выпущена в 2018 году, а анализирует она 1,119 стартапов, которые подняли посевные раунды аж в 2008-2010. Ощущение, что данные очень устарели. Но никто анализа свежее не делал до сегодняшнего момента.

Carta дежурно выпустила недавно свою воронку на основе данных 1,168 стартапов, которые подняли посевные раунды в 2017 году. Она немного менее детальная, поскольку у CB Insights было указано, сколько стартапов на каждой стадии не подняли дальше (то есть, они либо умерли, либо живут в той же стадии) и сколько было выходов, а у Carta такой статистики по стадиям нет, есть только статистика по поднятиям следующих раундов.

Тем не менее давайте сравним:

– Seed стартапы когорты 2008: 38% не подняли дальше раунды, 48% Series A, 30% Series B, 15% Series C, 9% Series D, 3% Series E+; 30% куплены стратегами, n/a IPO.
– Seed стартапы когорты 2017: 45% не подняли дальше раунды, 28% Series A, 17% Series B, 7% Series C, 2% Series D, 1% Series E+; 12% куплены стратегами, 0.08% IPO.

Аналитика Carta гораздо менее гранулярна, но все равно интересно. Во-первых, отмечу, что проценты эти – это доля от изначальной выборки, а не от предыдущей категории – то есть, в абсолюте от изначальных 100% в прошлой когорте 9% подняли Series D, а в новой – только 2%.

И на самом деле самое интересное наблюдение, что в новой когорте воронка ну гораздо более узкая. Можно сказать, что CB Insights занимается рисечем профессионально и у них просто больше coverage данных, но у Carta точно есть bias в то, что их выборка более оптимистична. Так что я с удивлением обнаруживаю, что воронка когорты 2008-2010 гораздо лучше. Почему? Может быть, это повод задуматься, что запуск стартапа в кризис (а на 2008-2010 как раз пришелся глобальный финансовый кризис) – это правильная затея, потому что потом можно прокатиться на общем росте экономики. А может быть, было просто больше стартапов с устойчивыми моделями. Но все равно прям очень интересно.

Ссылка на воронку от Carta: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7054846619317415936/
Ссылка на воронку от CB Insights: https://www.cbinsights.com/research/venture-capital-funnel-2/

@proVenture

#research