Почему у нас в Prosto VC тезис "frontier tech"?

3 цифры:
- 73% всего капитала, который фонды подняли в Q1'26, ушло в пять фондов: Insight Partners, a16z, Tiger Global, Sequoia, Legend Capital.
- по AUM эти же пять контролируют 55% индустрии.

Бренд стал важнее тезиса. Средний инвестор мыслит категориями громких имен и хайпа. Это опасно, потому что бренд фонда оптимизирован под прошлых циклы, а деньги зарабатывать придётся в следующем.

Сами мегафонды становятся широкими индексами. $500M+ AUM сложно разместить в 20 компаний ранних стадий. Фонды вынуждены распылять капитал на сотни сделок. Они превращают венчур в индексное инвестирование под "венчурной" обёрткой. А кто решит не быть индексом, начнет уходить в более поздние стадии, чтобы делать меньше сделок бОльшими чеками.

Что делать простым смертным? Что делать emerging GPs или тем LPs, кого не пускают в мегафонды?

Пока те строят квази-индексные стратегии в AI, асимметричные сделки (где есть аномально большой апсайд) уезжают "вниз", в более "глубокие технологии", у которых пока не случились chatgpt-моменты — квант, биотех, deeptech, frontier tech. Туда, где топ-фонду тяжело/экономически невыгодно сегодня копать. Текущее поколение лучших возвратов придёт через ниши, где $50B AUM просто (пока) не пролезает физически.

Но зато когда придут — мы сможем хорошо заработать на выходах.

@ProstoVenture