Портфельный принцип (1) — Математика венчура

Когда говорят, что инвестиции — это про математику (что кого-то и отпугивает 😄), это наполовину правда. В венчуре много и чисто "гуманитарных" аспектов, когда речь заходит о принятии решения об инвестировании. Но хочешь-не хочешь, а венчур живёт по статистическим законам.

В классической теории (на основе 50 лет опыта) 7 из 10 стартапов умирает, 2 отбивают вложения в себя без особой прибыли, и только 1 выстреливает так, что окупает затраты на оставшиеся 9 "неудачных" инвестиций и приносит сверхприбыль.

Например, только 2873 стартапа стали единорогами с 2000 года, а на Crunchbase есть более 3 млн компаний. Получается, меньше 0,1% дорастают до миллиарда. Шансы инвестора невелики.

Портфельный принцип — о том, что инвестор должен не искать "бриллианты" и выборочно инвестировать только в них; ему надо собрать целую группу перспективных стартапов, каждый из которых способен выстрелить. Но какой — твой личный фаворит или аутсайдер — покажет только время.

Поэтому в венчуре не имеет смысл инвестировать в малое число проектов — просто не сойдётся статистика: вероятность поймать топ-стартап будет слишком мала. Математика сходится только на "больших числах".

Лично я рекомендую членам нашего клуба целиться в портфель минимум из 20 стартапов. Меньше - слишком авантюрно и несистемно. У нас в венчуре и так много рисков, а тут появляется дополнительный риск "отсутствия портфеля", т.е. недостаток того "набора" стартапов, который уравновесит наши инвестиции, защитит от региональных или индустриальных рисков.

Про последнее напишу подробнее на днях, stay tuned.

👍 — портфель!
🦄 — рюкзак!
🤪 — барсетка!

#венчур_это @ProstoVenture