Оценки AI стартапов в США, особенно в Долине, просто сходят с ума 🤯

Сейчас собираем как раз такую сделку (AI в Долине) в Prosto VC. Seed-стадия, первая выручка. оценка уже приличная, и инвесторы закономерно задают вопрос — "фигли тут так много"? Отвечаю, почему меня и других инвесторов она не смущает:

Это своего рода "налог на AI из Долины". Дело в том, что и фаундеры, и инвесторы видят, какие деньги вливаются в сферу AI в США. И по сути качественный AI там сейчас имеет практически неограниченный доступ к ресурсам. Есть общий консенсус, что действительно сильным проектам, попадающим в текущие вызовы рынка, с лихвой хватит денег. Что они точно поднимут новые раунды по бОльшим оценкам. Поэтому у них очередь из инвесторов, кто хочет дать денег, будучи уверенными в том, что смогут заработать на росте капитализации таких компаний хорошие иксы в ближайшие 3-4 года. Т.е. идёт игра ставок — если ты уверен, что стартап будет стоить 500М, то тебе не сильно важно, ты заходишь по 20 или по 30 — и то, и то = "зайти на низах", а итог на выходе тебя более чем устроит в обоих случаях.

Я недавно задавал долиновскому инвестору вопрос, как он смотрит на один стартап, он ответил — нравится, но есть сомнения в том, что он умеет рейзить. Это значит, что инвесторы в Долине считают не мультипликаторы на входе, а смотрят только на экзит — каковы компетенции и шансы фаундера поднять денег по бОльшей оценке и принести прибыль. Либо может, либо нет. Насколько это справедливая оценка — не так важно в этой игре ставок.

Это немного другой тип мышления у людей, кто 24/7 погружен в венчур и кто умеет зарабатывать именно на разнице капитализации, а не на просчитанной объективности оценки. Наш российский не-венчурный менталитет мешает нам это делать, всегда хочется пойти по пути рационального расчета. В данном случае это нерелевантно, т.к. доступные ресурсы компании ограничены только способностью фаундера привлекать их. А денег ему точно хватит, если дотянется.

На Seed есть всего 3 вопроса:
- product-market fit;
- правильный тайминг;
- способность команды поднять по большей оценке.
Вот когда на первые 2 вопрос положительный, то уже не нужно заниматься выводом справедливой оценки. Особенно на залитом деньгами рынке. Остается вопрос только компетенции фандрейзить.

Если она есть, инвесторы будут готовы заходить и по 10М, и по 20М, и по 30М в первом раунде. По совокупности вышеописанных тезисов. Это похоже на покупку биткоина — кто покупал его по $1000, заработали х100. А кто-то считал это безумно высокой ценой.

Как говорится, сейчас, с текущими бюджетами на ИИ, ошибкой будет не поставить "не на того", а вообще не сделать ставку.

@ProstoVenture