Какую доходность ожидают профессиональные управляющие VC-фондов?

На недавнем Q&A-лайвстриме мы с вами обсуждали какой % бюджета выделять на венчур и что это вопрос инвестиционного тезиса, толерантности к риску и запросу на доходность.

Захотелось к этому добавить фактуры. Благо, коллега Илья Партин, инвестиционный директор Brayne VC, ведет свой канал ровно на эту тему — интервьюирует профессионалов венчура про их фонды. Сейчас уже на канале представлены ответы от 60+ управляющих. У меня по долгу службы этот канал один из тех, где включены уведомления — так что личная рекомендасьон!

Как раз один из вопросов Ильи к GPs: "Какую доходность от проектов ожидаете?". И на основе ответов коллега сделал вот такой сводный график:

- На preSeed более половины инвесторов охотятся за доходностью х30 на вложенный капитал и выше.
- На seed, когда уже нащупан PMF, таких смелых оптимистов уже меньше трети, а медиана = х10.
- В фондах стадий Seed+Round A уже почти половина ожидает только х5 возврат.
- Как и 2/3 инвесторов раунда А. Ещё треть рассчитывает на двузначный апсайд, но про х30 речи совсем не идёт.

Общая логика наглядно понятна, но от себя добавлю, что эти цифры — не равно "доходность фонда". Т.е. такой возврат с успешных проектов должен еще покрыть потери от неуспешных. А значит в целом портфель показывает себя сильно скромнее. Последнее время звучит цифра, что менее 10% фондов возвращают хотя бы х3 и более своим LPs. Возвращай каждый VC-фонд по х10, все другие инвест.инструменты были бы на грани вымирания.

🎥 Канал VC Inside

@ProstoVenture #полезное