Понять, «что у вас тут происходит?», можно, посмотрев на бизнесы крупнейших компаний. В России это: добыча ресурсов (Лукойл, Газпром и др.), банки (Сбер, ВТБ и др.), IT (Яндекс, Диасофт и др.) и ритейл (Пятерочка, Лента).
Да, есть и другие секторы (строительство, здравоохранение, телекоммуникации), но я тут не аналитику для Минфина пишу, а пост в телеге, поэтому для общего понимания экспресс-анализа секторов выше будет достаточно.
Итак, смотрите, что происходит.
1. Нефтянка
Сектор приуныл из-за мировых цен на нефть, которые находятся на минимуме с 2021 года. Нефть немного отскочила, когда Израиль и Иран затеяли войнушку, но быстро спустилась обратно.
Главный ресурс планеты дешевеет, потому что замедляется экономический рост главных покупателей нефти - Европы и Китая.
На российскую нефтянку дополнительно давят западные санкции, а переориентация на Азию не компенсирует потерю европейского рынка.
Бонусом еще и рубль крепкий, а это - недополученный для экспортеров доход на ровном месте.
2. Металлургия
С металлургами - ровно та же самая история, что и с нефтяниками, только вдобавок в России встали застройщики. Льготную ипотеку урезали, высокая ставка сделал обычную ипотеку недоступной, и продажи квартира упали, а вслед за ними - и спрос на металл для стройки.
3. IT
Тут все лучше, чем в первых двух секторах, потому что правительство холит и лелеет айтишников, и такие компании как Яндекс выигрывают от льготной налоговой ставки. Однако из-за санкций доступ к западным технологиям, чипам и программному обеспечению ограничен, что затрудняет развитие сектора.
А высокая ключевая ставка делает заемный капитал дорогим, от чего айтишникам приходится урезать финансирование стартапов и разработку инноваций.
4. Банки
Один из самых прибыльных секторов последних лет, который рос потому что все активно брали кредиты при увеличивающейся ключевой ставке. Но сегодня эффект высокой ставки начал сказываться - рост кредитования замедлился.
В итоге сейчас спрос на кредиты упал, ставки по депозитам остаются высокими (а это расходы для банков), плюс замаячило ужесточение требований ЦБ к банкам и вероятные дефолты заемщиков, которые набрали кредиты по ставкам 20%+. Для вкладчиков угрозы никакой, для инвесторов в акции банков может быть подлянка.
5. Ритейл
Эта отрасль - магазины, в которые мы все ходим - Лента, Пятерочка и др. Ритейл традиционно перекладывает инфляцию в цены своей продукции, а значит служит хорошим активом, который защищает инвестора от роста цен.
Однако сейчас это перекладывание работает плохо, потому что зарплаты растут, а спрос начинает снижаться (сказывается высокая ставка). И получается, что выручка сектора замедляется, а расходы увеличиваются.
Этот краткий анализ объясняет, почему изо всех утюгов на прошедшем ПМЭФ повсюду шли разговоры о том, что ставку надо снижать. В частности, Владимир Путин намекал на это весьма недвусмысленно:
Вместе с тем некоторые специалисты и эксперты указывают на риски стагнации и даже рецессии. Этого безусловно нельзя допустить.
Поэтому вероятно, 25 июля увидим очередное снижение ставки - до 18-19%.
Видите, как получается - экономику мы проанализировали через состояние крупнейших компаний. Это один из базовых подходов, понять, а что же происходит?
Повторяю, что покупка акций - это самый доступный и эффективный способ начать разбираться в экономике на практике.
Я вам больше скажу, многие экономисты-теоретики понимают, что происходит вокруг, хуже, чем некоторые частные инвесторы с портфелем в пару миллионов рублей.
Потому что рынок акций - это индикатор экономики, который показывает, где болит. И вот где болит, я расскажу вам завтра.
Вы просили ролик про экономику современной России? Вы его получите - с обзором 2025 года и сценариями, что будет дальше. Ставьте огонечки, если ждете.
Дополнительно:
1. Как квартиры стали недоступны большинству людей.
2. Почему за доллар дают 80 рублей, и что будет дальше.
3. Почему рекордную ключевую ставку снизили в июне 2025 года.
Простая экономика