Одним из факторов давления на угольщиков продолжительное время выступает дорогостоящая логистика. Мы неоднократно отмечали, что к концу 2024 года ее доля в цене реализации твердого топлива достигла рекордных показателей (не мене 83%). Антикризисные меры предполагают снижение затрат предприятий на перевозки по железной дороге — теперь для угля, следующего в направлении Юга и Северо-Запада, предусмотрена 12,8-процентная скидка, действие понижающих коэффициентов на дальность 0,4 и отдельно для энергетического угля 0,895 также будут возобновлено.
Банкротствами угольщиков и в целом оздоровлением отрасли (в красной зоне сейчас находятся 30 предприятий, десять из них уже остановили работу) займется специальное агентство на базе ВЭБ.РФ, в качестве финансовых послаблений предлагаются отсрочки по налогам и страховым платежам на 12 месяцев с возможностью пролонгации.
Угольная отрасль оказалась в кризисе в том числе из-за неоправданного фискального давления — увеличения НДПИ, введения экспортной пошлины, резким повышением логистических издержек по всей цепочке поставки. Это наложилось на двойное налогообложение в Китае, ключевом рынке сбыта, напоминает Александр Котов, партнер NEFT Research по консалтингу.
Так, с пика ценового ралли 2022 года доходность экспорта российского угля упала более чем на 8 тыс. руб. с тонны, что привело к убыточности большинства производителей. В прошлом году падение цен ускорилось, на 40-50% к максимальным уровням 2022-го, удорожание логистики составило полтора раза, доходность внешних поставок ухудшилась в 3-4 раза, экспорт сократился на 12%.
По оценке NEFT Research, отмена экспортной пошлины позволила улучшить экономику зарубежных поставок угля на 340-650 руб. с тонны в зависимости от направления поставки и вида продукции. Возврат понижающих коэффициентов и дополнительная скидка к тарифу РЖД прибавят еще 240-720 руб. в зависимости от направления поставки и вида угля.
Порты Юга, по расчетам NEFT Research, наиболее перспективны для обеспечения индийского спроса — себестоимость на 200-300 руб. на тонну ниже, чем на Востоке (особенно в условиях загрузки Восточного полигона более 95%) и Северо-Западе. При этом и для Юга, и для остальных направлений экономика (без учета кэптивных портов) остается отрицательной. Для обеспечения устойчивости угледобытчиков и развития долгосрочных торговых отношений с АТР целесообразно говорить о мерах прямой экономической поддержки.
«В случае реализации всех мер поддержки угольная отрасль останется на плаву. Чуда не ждем», — говорит Котов. Без заметного роста цен, минимум на 30% от текущих уровней, отрасль продолжит балансировать на грани рентабельности. Экспорт не превысит 200 млн т.
Про Логистику. Аналитика