Ray Dalio, миллиардер ($20 млрд) от хедж фондов ($120 млрд активы, 1500 чел) и автор известной книги Principles + его супер видео на рус. как устроена экономика (в учебниках такое не пишут) в июне на Bloomberg Invest NYC 2023 дал 25 мин интервью:

Китай
- Сейчас у США куча неразрешимых разногласий с Китаем: Тайвань, РФ, чипы - и обе стороны оч опасаются, где мы уже сейчас. Мы зашли, как в холодную войну, в brinkmanship (балансирование на грани войны перед тем как остановиться), думаю, красные линии не пересекутся, но напряжение будет нарастать. Китай теперь superpower как мы, я впервые ездил в 1984г, их душевой доход с тех пор вырос в 28 раз. Но нам не обязательно быть хоть в чем-то согласными по ценностям, чтобы экономически работать вместе. Но красные линии… Во вторую мировую США замораживали активы Японии и вводили эмбарго на их нефть

Климат
- По климату, кстати, поверхностно удалось посотрудничать с Китаем, ОК. В прошлом засухи и наводнения наносили империям самый большой ущерб, нас все еще ждет впереди, хотя к счастью теперь есть технологии. Климат: это оч дорого, ехать в ESG, когда у нас и так куча траблов - социальные вопросы, образование, бедность (у меня жена работает со школами - в Коннектикуте 20% бросают старшие классы, 25% не посещают уроки - из-за бедности)

Технологии
- Это всегда круто, интернет, AI, но, как и любая другая технология - они могут быть использованы для повышения уровня жизни людей, а могут быть использованы для войн. Думаю, через 5-10 лет мир будет совершенно другой

Экономика США и emergence популизма
- Я практик инвестирования, поэтому все это изучал исторически, и у нас сейчас происходят 3 вещи, которых еще не было одновременно при нашей жизни (он 1949 г рождения): 1. долг такого масштаба (по отношению к ввп, по отношению доходам домохозяйств), 2. неравенство (а оно же порождает популизмы) и 3. геополитические конфликты и вероятность войны. Мы ехали 5-7 летними циклами, когда FRS поднимал ставки, гасил инфляцию, и все опять росло. Сейчас 13ый цикл (ставка = что-то, что сатисфачит и заемщика, и кредитора), но мы давно скатились к неограниченному supply почти бесплатных денег

- ЦБ борются с инфляцией повышением ставок, но у нашей текущей инфляции 2 драйвера: низкая безработица (а значит конкуренция зарплат) + продолжающиеся с короны логистические шоки

- Экономический рост - это всегда объемы созданного труда и выпущенного кредита. Мы находимся в начале классического т.н. большого цикла долгового кризиса, образовался разрыв supply demand - производится слишком много долга и при этом нехватка его покупателей. Что происходит - в мире много инвесторов, кто потеряли деньги в казначейских облигациях США (treasuries), плюс некоторые страны из-за геополитики стали опасаться санкций. И через 5, ну может через 10 лет попытки сбалансировать бюджет перестанут работать. В теч 1 макс 2 лет мы и увидим эту нехватку желающих покупать американский госдолг, мы и подошли к этому моменту

- Проблема в том, что это регулярный кейс в истории - когда финсистема в плохом состоянии, да еще и такое неравенство в богатстве, то перед нами появляется популизм, и мы уже видим экстремизм у обеих правящих партий США. Популист - это лидер или политическая сила, кто хочет победить любой ценой. Мы сейчас наблюдаем поляризацию нашей политической системы. Нужно bipartisan середнячков, чтобы обе части политического спектра у нас не улетели в экстремизм. Люди перемещаются по США в разные регионы не только из-за налогов, а уже из-за разницы в ценностях

- Краткросрочный экономический цикл (7 лет), мы прошли его половину сейчас, учетная ставка взлетела (и она пока побудет такая, но выше уже поднимать некуда), и экономика хоть и балансируется, но теперь резко ослабла