Суверенный неолиберализм до 2042 года

По прогнозам правительства федеральный бюджет будет дефицитным как минимум до 2042 года. В базовом сценарии через 18 лет дыра в бюджете составит 2,9% ВВП (сейчас 2,6%), в негативном - 8,4%. Можно подумать, что причиной дефицита станут возросшие госрасходы на образование, науку, здравоохранение, модернизацию промышленности. Но нет: бюджетные расходы в базовом сценарии упадут с нынешних 19,7% до 17% ВВП. Доходы просядут сильнее: с 17% до 14,1% ВВП.

Результатом хронического дефицита станет рост госдолга - с 17,7% до 32,2% ВВП (в худшем случае - до 69,4% ВВП). Вроде немного по сравнению с западными содомитами: у Японии, Франции, Канады, США, Великобритании госдолг сильно больше 100% ВВП. Но значение имеет цена заимствований, то есть процентная ставка, под которую государство выпускает облигации (долговые бумаги).

Доходность ОФЗ зависит от ключевой ставки ЦБ и меняется вместе с ней. И если в США за последние 10 лет средний уровень ставки составил 2% годовых, то в России - 9%. На долгой дистанции в дело могут вмешаться тысяча факторов, поэтому для упрощения приравняем эффективную ставку обслуживания долга к ключевой.

Это означает, что в 2042 году, при сохранении того же уровня ставки, от 17% до 29% бюджета будет уходить на обслуживание долга (в 2026 году будет около 9%). В случае если государство продолжит наращивать непроизводительные (военные) расходы и разгонять ими инфляцию, то ключевая ставка имеет все шансы пойти долгосрочно вверх и утянуть вслед за собой долговые выплаты из бюджета. 34,5% - размер финансовой гири, который может быть достигнут в случае неблагоприятного развития событий.

Чтобы поддерживать фискальную стабильность в такой ситуации, придётся:

1) резко сокращать расходы (обычно первой под нож идёт социалка) или
2) раскручивать маховик долга всё сильнее, покрывая процентные расходы новыми заимствованиями.
А скорее всего правительство будет комбинировать оба похода. Короче, суверенный неолиберализм as is.

Но это всё ерунда, надеемся. Президент на прямой линии сказал, что НДС скоро понизят, а высокий утильсбор - временная необходимость. Кто мы такие, чтобы не доверять национальному лидеру.