Стартапам Pro ГЧП

В США венчурные инвестиции в оборонную и аэрокосмическую отрасли стремительно растут.
Один из венчурных инвесторов Силиконовой долины Джон Куган в своём Тви прокомментировал эти данные:
«Запомните мои слова: инвестирование в рамках «национальных интересов» станет крупнейшей венчурной тенденцией в течение следующего десятилетия».

⛈Все под крышу - буря надолго
А вот и последствия монетарной политики ФРС для венчурной индустрии.
Силиконовая долина качает тренд на проекты в партнерстве с государством. Хочет масштабировать опыт Маска и Тиля, причем долгосрочно, лет на 10 минимум.
Интересно, какая инсайдерская инфа у них на столе, раз они так активно и в открытую декларируют свою миграцию в госсектор.
Готовят индустрии тему инвестирования в "национальные интересы".
Раньше Силиконовая долина всеми силами от государства пыталась дистанцироваться.

Спасибо,
ДШ

(продолжение)

Если не зацикливаться на юридической форме фиксации партнерства с государством, а смотреть на ГЧП, как на инструмент для снижения рисков бизнеса и повышения его капитализации, выводы следующие:

1. Можно взять технологические наработки одного стартапа и упаковать их в другой стартап в партнерстве с государством.

2. Даже если идея не заходит венчурным инвесторам, в формате ГЧП и с помощью государства ее можно протолкнуть в рынок.

3. Партнерство с государством дает возможность законными способами усложнить жизнь конкурентам. ГЧП - лучший GR ресурс для компании на высококонкурентном рынке.

4. Партнерство с государством это не только инвестиции от государства, но и прямая выручка от госзаказов. Выручка партнера для государства всегда будет в приоритете, а регулирование под это всегда можно скорректировать.

5. При этом твой государственный партнер-соинвестор еще и простимулирует частных заказчиков к закупкам у тебя.

6. Государство через ГЧП инструментарий стимулирует спрос на продукты/услуги конкретного бизнеса, само вносит вклад в рост выручки и минимизирует риски операционной деятельности (административные, финансовые, кадровые, иные). Использование ГЧП для развития бизнеса увеличивает его капитализацию.

Не возможно всю интересную информацию пытаться включить в телеграмный пост, даже такой длинный.
Есть еще выход Palantir на IPO и получение новых госконтрактов как раз в этот день, наверное для создания ажиотажа у биржевых инвесторов. Причем в момент размещения компания оставалась планово убыточной.
Есть расхождения в оценках компании в период ее жизни до выхода на биржу, причем расхождения кратные.
А еще CEO компании в начале этого года признался, что их решения используются блоком НАТО и Украиной в ходе СВО.

Больше деталей по ссылкам.
https://www.bloomberg.com/features/2018-palantir-peter-thiel/
https://www.skadden.com/professionals/l/leiter-michael-e
https://ru.wikipedia.org/wiki/Palantir#cite_note-23
https://3dnews.ru/621533
https://incrussia.ru/news/milliarder-piter-til-google-imeet-predatelskie-svyazi-s-kitaem/

Хороших выходных,
ДШ

🤜🤛Скажи, кто твой друг и я скажу, кто ты
Это классический перевод фразы: «A man is known by the company he keeps.»

⬆️⬆️⬆️А Google переводчик просто супер!👍 Переводит дословно.
Мужчину узнают по компании, которую он держит. «Неправильный» перевод здесь интереснее, чем «правильный».
И раз уж Илон Маск двигал свой космический проект в партнерстве с государством, интересно посмотреть, как действовал Питер Тиль, со-инвестор Маска по PayPal.

Речь конечно же о Palantir. Что легло в основу на старте и как привлекались инвесторы и заказчики.
Занимаясь развитием PayPal Питер Тиль с командой столкнулся с проблемой незаконных транзакций. Криминальные элементы полюбили систему за возможность отмывания денег и проведения мошеннических операций.
Возник даже риск прекращения регуляторами деятельности компании.

В ответ на это были разработаны собственные программные решения PayPal и начался сбор информации о компьютере человека организующего транзакцию и о его связях - о других людях, с которыми он ведет дела, о том, как это все вписывается в общую историю транзакций.
Они анализировали транзакцию как часть «общего паттерна активности» и смогли выявить целые сети подозрительных аккаунтов, сфокусировавшись на борьбе с ними. Решение дало результат и помогло избежать финансовых потерь.

Потом eBay купил PayPal, а систему выявления мошенничества Питер Тиль и Джо Лонсдейл переупаковали в отдельный стартап – Palantir. И очень долго не могли привлечь в него ни внешних инвесторов, ни клиентов-заказчиков. Финансировали все на деньги, полученные от продажи PayPal.
Как в старом анекдоте про спекуляцию очищенными яблоками - так и продолжали бы с этим проектом возиться, но в 2005 году компании «повезло». Они получили больше, чем наследство миллионера. Компания нашла якорного инвестора - ЦРУ. Точнее компании In-Q-Tel, являющейся по факту инвестиционным подразделением ЦРУ США, созданным для финансирования проектов, интересных спецслужбам. Всего до 2013 года объем инвестиций ЦРУ в Palantir составил $300 млн.

А при таком-то инвестиционном партнерстве и заказчики пошли. Но специфические. Национальный контртеррористический центр США, например. Возглавлял его и принимал решение о контракте с Palantir Майкл Лейтер. Он сам сразу после ухода из НКЦ перешел в Palantir - главой глобального управления и кибер.решений, а также старшим советником CEO.

В общем и целом, с 2005 по 2008 годы ЦРУ было единственным заказчиком компании. После 2008 года с разрешения ЦРУ клиентами Palantir становятся другие спецслужбы. Полный набор государственных силовых ведомств - ЦРУ, ФБР, Минобороны США, ВВС США, Корпус морской пехоты США, Командование специальных операций США, Военная академия США, городские полицейские департаменты Нью-Йорка, Нового Орлеана, Чикаго и Лос-Анджелеса.

А первый коммерческий клиент - JPMorgan Chase, появился только в 2011 году. По другим источникам – в 2009, но историю компании, кстати, сопровождает целый набор таких расхождений по датам. Например, в разных источниках встречаются три варианта года запуска компании – 2003, 2004, 2005.
От имени JPMorgan Chase контрактом с Palantir управлял сотрудник банка, который был бывшим сотрудником Агентства Национальной Безопасности США (известно же, что в среде спецслужб бывших не бывает). Сразу закрадывается, не подтвержденное конечно же никакими источниками, предположение, что заключить контракт банку порекомендовал государственный инвестор-партнер компании Palantir.

И самое интересное, что Питер Тиль не забывал использовать такое полезное партнерство для конкурентной борьбы. Например, публично обращался в 2019 году к ЦРУ и ФБР с идеей расследований в отношении Google, по причинам, якобы, наличия связей с китайской разведкой.

Запись вебинара на тему глобального кризиса в ИТ, который мы записали совместно с NewHR: bit.ly/3EupzTE

На вебинаре обсудили, как связаны венчурные инвестиции с публичным рынком, как это влияет на экономику и трудоустройство и др. Надеюсь, вам будет полезно:)

Глобальный кризис в IT: причины, последствия и тренды

Запись совместного вебинара

Киры Кузьменко, ТГ канал "NEWHR"

и

Дениса Калышкина, Инвестиционного директора I2BF Global Ventures, основателя проекта для предпринимателей «Спроси VC» и автора одноименного ТГ канала.

Источник видео – ТГ канал «Спроси VC»

Тема обсуждения экспертов органично продолжает тему предыдущего поста про кадры, команду и необходимость раундов для ее удержания, но шире по содержанию и затрагивает в том числе кризис в венчурной индустрии в целом.

Спасибо,
ДШ

👩‍💻Стартап-риски кадровых ограничений

1. По статистике 9 из 10 стартапов терпят неудачу. При наличии венчурных инвесторов процент снижается, но незначительно – 7,5 из 10. Происходит это через 2-3 года после запуска. И это статистика спокойного времени, сейчас, наверное, и тот, и другой процент выше.

2. А в 55% случаев причиной неудачи стартапа является качество управленческой команды. Поэтому стартап, чтобы вырасти, должен нанимать лучших спецов и за более высокие деньги, чем это может себе позволить компания с историей и долей рынка.

3. Возникает системное противоречие. Конкурируя за интеллектуальный ресурс, стартап быстрее расходует свои и так ограниченные финансы ранних стадий. А на более поздних стадиях отсутствие финансирования очередных раундов и риск утечки кадров усиливают друг друга. И на это давит внешний фактор – конкуренция за кадры с крупными компаниями, которые могут платить больше.
Понятно, что у стартапа есть опционы и другие инструменты мотивации команды. Однако у крупных компаний тоже есть бонусы, опционы и социальные пакеты.

4. Поэтому долгосрочная, лет на 10-15, ГЧП сделка с государством дает возможность гарантированно создать источник финансирование на удержание и расширение команды стартапа. В концессионной или ГЧП сделке операционный расходы и фонд оплаты труда фиксируются финмоделью, а она является приложением к соглашению. Так потребность в этом финансировании подтверждается государством, как участником сделки, и кредитуется банками.

5. Разрешается системное противоречие. У стартапа нет рисков попасть в кассовый разрыв между раундами или вообще остаться без раунда и начать сокращения, которые еще больше ухудшат его положение на рынке и увеличат риск неудачи.

6. Наличие подтвержденного банковского финансирования на весь план масштабирования и роста не избавляет от необходимости работы с продажами продукта. Но эти продажи может вести профильный персонал. С привлечением финансирования всегда сложнее - этим должны заниматься фаундеры и топы.
Поэтому ГЧП позволяет не только сохранить и нарастить команду, но и перераспределить самый ценный ресурс - ресурс основателей и топов, на стратегию и рост.

Хороших выходных,
ДШ

​​Насколько сократились инвестиции в определенные вертикали?

Слежу за графиками от Carta и делюсь с вами интересными. На этот раз Питер Уолкер опубликовал график, из которого видно, насколько сильно падают (и насколько сильно НЕ падают инвестиции) в определенных сегментах. Опять помним, что Carta показывает статистику только по компаниям, которые пользуются их платформой – выборка ограниченная, но все равно достаточно репрезентативная, чтобы большими мазками разбрасывать тренды.

1/ Итак, посмотрим на вертикалям, начну с самых пострадавших:
▪️ Fintech: -85%
▪️ Gaming: -81%
▪️ B2B SaaS: -73%
▪️ Consumer: -68%
▪️ HealthTech: -64%
▪️ Biotech: -51%
▪️ Hardware: -50%
▪️ Medical Devices: -28%
▪️ Energy: -9%
▪️ Education: -1%

2/ Стоит отметить, что в целом стартапы на Carta подняли на 65% меньше денег, чем в прошлом году. То есть, все, что глубже падает, чем 65%, падают больше “рынка”.

3/ Несколько наблюдений по одному графику:
– Эталонные B2B SaaS в огромном минусе, падают больше рынка, вот так-то.
– Финтек в огромном минусе также, несколько других очень жирных сегментов – тоже. Тут может складываться ситуация падения с пика.
– Хардвер и девайсы падают не так сильно, как софт. Любопытно.
– Энергетика и образование в самом лучшем положении. Но есть ощущение, что из-за низкой базы.

Ссылка на пост Питера в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7102319378888613889/

@proVenture

#research #trends

📉Статистика венчурных инвестиций

и комментарии по ней от Дениса Ефремова (Principal @ Fort Ross Ventures, ex-Seedstars, ex-Da Vinci Capital, ex-McKinsey, к.э.н., Forbes 30under30)
ТГ канал proVenture (проВенчур)

По видимому пока ФРС не ослабит свою монетарную политику, отрасль на траекторию роста не сможет вернуться. Могу ошибаться...

Спасибо,
ДШ

🐟Джек Ма – «рыбтех» вместо финтеха

Всегда интересно посмотреть, чем занимаются маститые технологические предприниматели. Например, Джек Ма после ухода из Ant Group. Поскольку не получилось так же хорошо выстроит партнерство с государством в финтехе, как это удалось Илон Маску в космосе.

Джек Ма сфокусировался на FoodTech и AgroTech

https://incrussia.ru/news/dzhek-ma-osnovatel-alibaba-group-holding-investiroval-v-rybolovnyj-startap/

И это выращивание рыбы, водная и сельскохозяйственная деятельность.

У нас в стране производство рыбы и морепродуктов можно запустить через механизмы ГЧП, Росрыболовство еще в 2009 году разрабатывало концепцию использования ГЧП для привлечения инвестиций в отрасль. И похоже, что отсутствие ГЧП проектов в этой сфере связано в большей степени с непониманием бизнесом сути ГЧП.

Например, Норникель считает, что ГЧП это социальные программы по сотрудничеству с Росрыболовством и обязанности по соблюдению экологических норм для избегания вреда биоресурсам. При том, что там нет конкретных инвестиций в порты или рыбозаводы, а значит это не ГЧП.
А соблюдать экологические нормативы так-то должен любой завод, только Норникель это на ПМЭФ пиарит. Ну такое себе ГЧП...

https://fish.gov.ru/news/2019/06/07/pmef-2019-rosrybolovstvo-i-nornikel-podpisali-soglashenie-o-vzaimodejstvii/

Как должен выглядеть реальный концессионный или ГЧП проект в рыбоводстве. Это заключение с Росрыболовством или с Минсельхозом предусмотренного федеральным законом соглашения с реальными инвестиционными обязательствами. По которому инвестор берет свои и банковские деньги (10% на 90% или в ином соотношении) и строит искусственные озера или запруды (гидротехнические сооружения в терминах законодательства) для выращивания рыбы.
С соответствующей инфраструктурой – переработки, выведения мальков для воспроизводства биоресурсов, иными объектами. И потом лет 10-15 занимается рыбоводством и эту инфраструктуру окупает совместно с государством.

И сразу возникают в голове идеи по кандидатам в со-акционеры такого проекта. Например, компания X5 Group, которая уже купила и успешно развивает «Много лосося» и вполне может купить надежного и не требующего финансирования (оно же из банков привлекается) производителя этого самого лосося.
Ну или надо звать Джека Ма, может с нашим государством у него партнерство сложится…😜

Резюмируя про FoodTech и AgroTech. С учетом текущего спада на венчурном рынке, привлечь венчурное финансирование сложно. А в партнерстве с государством и на банковские деньги вырасти можно. И отсутствие у российского FoodTech и AgroTech долгосрочных инвестиционных соглашений с государством это один из ограничителей роста.

Есть много стартапов и технологий сити-фермерства, вертикальных ферм, иных

https://vc.ru/flood/802524-kak-rossiyskie-startapy-otkryvayut-siti-fermy-v-rossii-i-po-vsemu-miru?utm_source=daily_digest&utm_campaign=210823

Но они не сравняться по масштабам бизнеса с классическими тепличными агрохолдингами.
Сами агрохолдинги считают, что причина слабого роста вертикальных фермеров в технологиях.
Но возможно это не так. И причина в нерелевантных технологиям финансовых и инвестиционных инструментах.

Ведь ветроэнергетика и гидроэнергетика тоже различаются технологически, но как-то ветряки находят свой рынок и даже получают со-финансирование от государства – и у нас в стране, и в мире…

А российские сити-фермы почти все ищут удачи на чужбине и пытаются преодолевать барьеры на чужих рынках. Вместо того, чтобы выйти у себя в стране на рынок ГЧП…

Хороших выходных,
ДШ

💧Выжать воду из камня
Как стартапам искать темы для ГЧП проектов (на примере новостей про лифты).

Генпрокуратура обратила внимание на системную проблему – лифты, опасные для жизни

https://lenta.ru/news/2023/08/03/lift_danger/

И новости такого порядка в медиа мелькают уже пару лет как.

Для контроля функционирования лифтов и сбора всего объема «больших данных» для предиктивной аналитики нет лучшего решения, чем единая IT-система.
Но как мотивировать всех владельцев лифтов к ней подключаться, если каждый из них независим в своей хозяйственной деятельности. Единственный вариант - заключить единое "централизующее" ГЧП соглашение с государством.

Гугл поиск выдает уже существующее решение elevators.WAICO от компании WAICO. Его можно упаковать в ГЧП проект и предложить государству в лице Минстроя заключить концессию или ГЧП на создание и эксплуатацию единой централизованной системы для всей страны за счет привлеченного банковского финансирование. Платить за подключение к системе будут владельцы жилого фонда (собственники и УК).

Приоритеты по замене лифтов при ограниченных ресурсах бюджета будут определяться на основе «больших данных», а не методом гаданий на кофейной гуще…

Через эту же систему можно контролировать замену лифтов при выделении на них субсидий из бюджета, как сейчас обсуждается. Внеся в систему те модели лифтов, которые государство посчитает отвечающим требованиям для финансирования их закупки из бюджетных средств.

https://dumatv.ru/news/pahomov-nazval-usloviya-dlya-videleniya-byudzhetnih-deneg-na-zamenu-liftov

Низкий уровень цифровизации создает практически из каждой новости в медиа потенциал для масштабного ГЧП проекта. В основе же лежит тоже самое, что двигает создателями стартапов – большая проблема, которая превращается в большой рынок, рынок стартапа.

Спасибо,
ДШ

​Как Илон Маск становится теневым правителем

В The New Yorker вышла просто огромная статья про Илона Маска. Автор Ронан Фэрроу (кстати, сын Вуди Аллена) поговорил с несколькими десятками людей и собрал историю Маска. В общем, знатно упоролся. Даже немного завидую ему, потому что у меня не хватает времени на такие большие истории. Пересказывать статью бесполезно. Найдите час времени, сядьте спокойно, налейте бокал вина и насладитесь чтением.

Update: вот тут есть перевод https://www.notion.so/ugcninja/eff046c3986f40aaa821edf4c0a6dc1d?pvs=4

Фэрроу собрал кучу историй про Маска, чтобы создать его портрет. Феномен Маска в том, что он создает впечатление несколько чудаковатого предпринимателя, но по факту смог захватить сразу несколько отраслей. Например, SpaceX возит экипажи NASA на МКС и альтернативы нет. Tesla настроила столько зарядных станций в США, что теперь может получить миллиарды долларов субсидий, чтобы сделать их совместимыми с другими стандартами зарядок. А когда Маск вырубил свой спутниковый интернет Starlink на Украине, то оказалось, что без него почти невозможно что-то делать. И все бросились решать проблему.

Там есть любопытные моменты. Например, Фэрроу пишет, что сотрудники многих ведомств в США относятся к Маску как к неизбираемому чиновнику. Он есть и все, надо с ним считаться. А когда Фэрроу пытался поговорить с чуваками из Пентагона, то они спрашивали разрешения у Маска. С другой стороны, ему же не с неба все это свалилось.

В общем, рекомендую почитать! А еще Уолтер Айзексон готовит биографию Маска. Это тот, который написал биографию Стива Джобса.

P.S. Перевода статьи не нашел. Если найдете, то киньте в комменты — добавлю в пост

@TheEdinorogBlog

🛰Илон Маск – его успехи и их предпосылки

Лонгрид на выходные.

Поскольку недавно в канале был материал про то, что сделки SpaceX с NASA это фактически ГЧП, нельзя пропустить еще один свежий материал о такой масштабной фигуре.

«Просто огромная статья про Илона Маска» от Ронана Фэрроу в The New Yorker.

Спасибо Дмитрию Филонову, ТГ канал The Edinorog, за инфо о статье и за размещение у себя в канале ее перевода на русский (см. следующий пост).

Хороших выходных,
ДШ

🤔Поможет ли стартапам и технологическим компаниям новый закон

В начале августа был принят 478-ФЗ о развитии технологических компаний; вступит в силу в ноябре. Закон короткий, рамочный - как сейчас любят.

Заложенные в нем меры поддержки можно уложить в несколько тезисов:
- докажите, что компания технологическая;
- подтвердите это экспертам, которые работают по контракту с государством или сидят на государственном финансировании;
- венчурные инвестиционные риски исключительно на технологических компаниях;
- новых инструментов государственного финансирования нет - только существующие на сегодняшний день;
- если удалось получить финансирование из бюджета - регулярные отчеты по нему;
- если по итогам контроля что-то контролерам не нравится – государственные деньги надо вернуть обратно.

Особенно опасен для технологических компаний и стартапов последний момент. В случаях с бюджетными субсидиями, поскольку они являются потенциально возвратными, их надо учитывать в финансовых обязательствах как пассив. Нож в спину капитализации.

В любой момент по результатам контроля от государства может поступить требование возврате государственных денег. Своеобразный down round. Возникает потребность в незапланированном раунде венчурного финансирования на возврат государственного финансирования, который снизит оценку.

Венчурные инвесторы вообще не хотят финансировать долги и не любят даунраунды. А с учетом текущих сложностей найти на такое деньги будет просто нереально.

Концессионный или ГЧП закон содержит в себе значительно больше преимуществ в сравнении с принятым. Это объясняется тем, что ГЧП не просто и не только господдержка. ГЧП – совместная реализация инвестпроекта с государством и разделение с ним рисков проекта. Государство выступает в сделке не контролером, а равноправным партнером.

Плюс регулирование ЦБ по концессионным и ГЧП соглашениям комфортно для банковского кредитования проектов. Новый закон в этом вообще не поможет.

Пишите в комментариях, если есть вопросы.
Спасибо,
ДШ

Дорожная карта запуска концессионного проекта и заключения соглашения с государством по процедуре частной концессионной инициативы

Сроки ориентировочные, зависят от сути проекта, квалификации команды и уровня проработанности технологических решений непосредственно стартапа.

Поделитесь файлом с командой и используйте для планирования и управления проектом.

Спасибо,
ДШ