Нефтегазовые доходы бюджета упали почти вдвое, но демпфер сменил знак

По расчетам Reuters, в феврале 2026 года поступления от нефти и газа в казну сократятся почти наполовину — до 0,41 трлн рублей. За два месяца сборы составят лишь 0,8 трлн против 1,56 трлн годом ранее. Основные причины — крепкий рубль и низкие цены на Urals.

Ключевое событие месяца: впервые за пять лет нефтяные компании сами заплатят государству по демпферу, а не получат компенсацию. Это даст бюджету дополнительные ~42 млрд рублей. Без этого сбора февральские доходы были бы ниже январских.

Эксперты отмечают: смена знака демпфера — временная коррекция на фоне структурного спада основных налогов (НДПИ упадет на ~40 млрд). Проблема глубже: пятая часть бюджета зависит от двух слабоконтролируемых параметров — цены нефти и курса рубля. Бюджет-2026 уже закладывает снижение нефтегазовых доходов. Похоже, система готовится к новой реальности, где прежние объемы не вернутся. Осталось найти точки роста вне сырьевого сектора.