ЦБ нашел способ регулировать финблогеров, не вводя формальных запретов. Банкам и брокерам могут просто запретить работать с теми, кто не подписал кодекс этики — и рынок сам отсечет неудобных авторов без единого закона.

Механизм прямой. Финблогер без кодекса теряет доступ к рекламным бюджетам поднадзорных организаций. А это основной денежный поток для большинства авторов, пишущих про инвестиции. Добровольность кодекса в такой конструкции — чисто техническая деталь: когда выбор между подписью и потерей дохода, добровольность становится условной.

При этом ЦБ аккуратно обходит вопрос ответственности за убытки подписчиков. Повторил чужую сделку и потерял — это твои проблемы. Наказание грозит только за манипуляции и злой умысел. Граница между «публичной рекомендацией» и «манипуляцией» при этом нигде четко не прописана, что оставляет регулятору широкое поле для интерпретации в каждом конкретном случае.

А размытость правовых норм, как известно, порождает произвольность их исполнения.