کدام صندوق سهامی کلاسیک در صعود همراه‌تر و در نزول مقاوم‌تر بوده است؟
🔺صرف بازده نهایی همیشه کیفیت مدیریت صندوق را کامل نشان نمی‌دهد. ممکن است دو صندوق در پایان یک دوره بازده مشابهی ثبت کنند، اما یکی برای رسیدن به آن مسیر پرنوسان‌تری طی کرده باشد. برای سنجش این تفاوت، عملکرد ۴۶ صندوق سهامی کلاسیک دارای سابقه کامل از ابتدای ۱۴۰۳ تا ۱۲ مهر ۱۴۰۵ با میانگین هم‌وزن بازده روزانه گروه مقایسه شده است.
🔹«مشارکت صعودی» نشان می‌دهد صندوق چه میزان از رشد بازار را جذب کرده و «مشارکت نزولی» مشخص می‌کند در روزهای منفی چه اندازه از افت بازار را تجربه کرده است. برای مثال، مشارکت صعودی ۸۶.۸٪ یعنی صندوق به‌طور متوسط از هر ۱۰۰ واحد رشد مبنا، ۸۶.۸ واحد را گرفته؛ مشارکت نزولی ۶۴.۵٪ نیز یعنی از هر ۱۰۰ واحد افت، تنها ۶۴.۵ واحد کاهش را متحمل شده است.
✅نکته مهم، بالا بودن مشارکت صعودی به‌تنهایی نیست؛ صندوقی که تقریباً تمام رشد بازار را می‌گیرد اما در نزول نیز تقریباً هم‌پای بازار افت می‌کند، الزاماً عملکرد بهتری ندارد. نسبت مشارکت صعودی به نزولی این دو وجه را هم‌زمان می‌سنجد. هرچه این نسبت بالاتر باشد، صندوق در ازای هر واحد ریسک نزولی، سهم بیشتری از حرکت‌های صعودی بازار به‌دست آورده است.
📊در این بررسی، خلیج با نسبت ۱.۳۵ در رتبه نخست قرار گرفته است؛ یعنی میزان همراهی آن با روزهای مثبت، حدود ۳۵٪ بیشتر از میزان مشارکتش در روزهای منفی بوده. بتای حدود ۰.۸۱ نیز نشان می‌دهد حساسیت پرتفوی آن به نوسان‌های بازار کمتر از مبنا بوده و در عین حال، آلفای سالانه‌شده ۲۵.۷٪ از ایجاد بازده مازاد پس از تعدیل اثر بازار حکایت دارد.
✅دلیل برتری خلیج، گرفتن بیشترین رشد در همه روزهای مثبت نیست؛ مزیت اصلی در ترکیب متعادل مشارکت در صعود و کنترل افت در نزول دیده می‌شود. چنین نتیجه‌ای معمولاً از انتخاب سهم، وزن‌دهی پرتفوی و مدیریت فعال مواجهه با ریسک شکل می‌گیرد؛ ویژگی‌ای که می‌تواند در دوره‌های نوسانی، بیشتر از یک رکورد بازده مقطعی برای سرمایه‌گذار ارزش داشته باشد.
🗓 ۱۴ مهر ۱۴۰۵
📱 سایت | تلگرام | بله | اینستاگرام
Post #4035
80
- ❤ 1