Рыночек решили хорошенько остудить

Министр финансов Джанет Йеллен прямо заявила сегодня, что «процентным ставкам, видимо, придется немного подрасти, чтобы предотвратить перегрев нашей экономики». А бабуля в бытность своего руководства ФРС была ярым сторонником максимально низких ставок.

Тут стоит отметить, что не понятно, о каких конкретно ставках идет речь. О всем комплексе или отдельных? О рыночной доходности трежерис, более широкого спектра облигаций или только самой ставке ФРС?

Но как бы там ни было, новость это, конечно, негативная для текущей цены акций (дешевых денег станет поменьше).

Теперь надо смотреть, как на это прореагируют в Европе. Ведь все ЦБ связаны. В четверг должно быть заседание Банка Англии. Возможно, эти ребята первыми начнут поджимать гайки (сокращать QE), тогда и Пауэл (текущий глава ФРС) может вслед за ними изменить свою риторику отрицания инфляции и резко ломануться все ужесточать.

Собственно, на этом индексы сегодня и падают. Не будем забывать еще и про налоговую программу Байдена, которая еще не в ценах.

Два этих фактора по совокупности фактически уничтожат все стероиды рынка, которые за 4 года своего правления организовал Трамп.

Казалось бы, теперь дорога только на дно и ликование Васи Олейника с его шортами еще с февраля 2020.

Но я бы так не спешил:

— Доходность десятилетних трежерис отреагировала на эти новости снижением (график внизу поста). Значит, ужесточение КДП уже было в ценах? Значит то, о чем говорили все банкиры (всплеск инфляции будет временным) по-прежнему считается консенсусом? А значит весь негатив от ближайшего ужесточения этого самого КДП уже в ценах и рынок акций просто чрезмерно паникует. Мы уже видели это в начале года.

— ВВП США рекордно растет в первом квартале этого года (больше 8%) и вышел на траекторию уверенного роста. А если экономика растет, то и фондовый рынок в любом случае рано или поздно последует за ней.

— Торговая война (еще одно детище Трампа) затихла. Уже нет такой открытой конфронтации, что также может позволить быстрее разгонять мировую экономику, на которой США прекрасно зарабатывают, экспортируя свою инфляцию.

— Налоговая реформа Байдена постоянно корректируется и возможно, что не будет такой уж страшной для прибыли компаний. Американцы уже не раз реформировали свою налоговую систему, чтобы вернуть производство обратно в страну и заставить богатых платить больше, но раз за разом у них получалось ровно противоположное.

Резюме: Есть старая биржевая поговорка: продай в мае и возвращайся в сентябре (по статистике рынки слабо растут летом). Но в прошлом году это почему-то совершенно не работало 😊. И наоборот, в мае было много вкусных цен. С текущим паниксейлом в ближайший месяц может открыться много интересных возможностей для дозакупа или входа в рынок.

Как обычно, критика моего мнения в комментариях приветствуется.

@peshock