#макро

Итоги заседания ФРС

Все очень ждали сегодняшнего заседания, поскольку на нем наконец должно было быть объявлено об охлаждении печатного станка.

ФРС начинает сокращать QE в ноябре, поскольку инфляция вырвалась из под контроля.

Выкуп гособлигаций будет сокращён на $10 млрд в месяц, ипотечных бумаг — на $5 млрд. И так ежемесячно. Текущий уровень выкупа: 120 млрд. каждый месяц. Так что QE будет проходить еще более чем полгода, а баланс ФРС продолжать раздуваться.

Правда, стоит помнить, что в 4 квартале 2018 года уже запускали QT (количественное сокращение) и ставку повышали. В итоге всем стало так плохо, что очень быстренько ФРС переобулся.
Мне думается, что и в этот раз будет то же самое. Рынки настолько хрупкие, что полного прекращения QE не выдержат.

ФРС практически последним из развитых стран объявили об охлаждении станка. В других экономиках (Англии, Канады) все это закономерно вызвало рост доходностей облигаций и соответственно переток больших капиталов из акций в облигации.

Почему рынок сегодня не упал? Потому что объявленные условия были уже заложены в цены. Последний месяц куча компаний летела камнем вниз. Так что все это отыграли.

Почему при всем этом растет Насдак? Потому что то, что объявили, оказалось довольно мягкими и предсказуемыми мерами. К тому же памятуя о 2018 годе рынок знает, что если начнется падение, то ФРС мигом переобуется.

Лично я крайне сомневаюсь в том, что QE действительно будет доведено до нуля. Дай бог, дойдут до середины. Потом вскрикнут и, как минимум, сохранят текущий на тот момент уровень выкупа.

@peshock