#подписчики_пишут

Стратегии отбора компаний в скринерах

Подписчики накидали несколько стратегий по подборку акций в скринерах:

«Критерий выбора акций Неффа

Соотношение цены к прибыли (P/E). Нефф считал, что дорогие акции просто привязаны к слишком высоким ожиданиям роста и быстро падают при первой неудаче. Фонд Виндзора (где он работал) выбирал акции с соотношением цена/прибыль на 40-60% ниже среднего по отрасли.

Рост прибыли на акцию (EPS). Самый главный критерий поиска перспективных и дешевых компаний. Акции со слишком высоким ростом прибыли на акцию (> 20%) почти всегда слишком дороги. Это связано с тем, что рассматриваемый рост часто длится недолго. Это также причина, по которой Нефф в первую очередь выбирает акции с ростом EPS от 7% до 20%.

Тем проста EPS в процентах. Этот показатель должен быть не менее 6%. Нефф сам изучал на компании, чтобы получить представление о будущем росте прибыли.

Увеличение продаж. Маржа прибыли не может масштабироваться бесконечно; в конце концов, рост прибыли на акцию должен происходить в первую очередь за счет увеличения продаж. Нефф выбирал акции, в которых рост прибыли на акцию происходил за счет увеличения продаж не менее, чем на 70% (средние показатели за 5 лет) или средний рост продаж за 5 лет превышал 7%.

Критерий: (рост EPS в процентах + дивидендная доходность в процентах. Средние, взятые за 5 лет) / P/E.
Это целевой показатель, на который ориентировался Нефф: Джон в первую очередь был заинтересован в акциях, которые в два раза превышали среднее рыночное значение или были в два раза выше среднего по отрасли.

Свободный денежный поток. Нефф считал, что для бизнеса важно генерировать положительный свободный денежный поток.

Стабильная прибыль на акцию. Рост прибыли на акцию в каждом из последних четырех кварталов должен превышать соответствующие кварталы предыдущего года».

Подробнее о критериях Неффа здесь. Он еще, например, заморачивался о размере капитализации компании и не брал слишком больших (таких, например, как Apple или Amazon сейчас). Видимо потому, что чем ты больше, тем громче падаешь. Плюс еще Фама-Френч доказали, что small cap в среднем растут лучше.

Другой подписчик предлагает следующий набор параметров:

«Я пробовал по похожим критрериям выбирать:
1. CAPE ниже среднего по сектору и ниже хотя бы 40.
2. Стабильная выплата дивов >25 лет.
3. Рост дивов лет 10 хотя бы по 2%.
4. Дивы от прибыли 50-70%.
5. Небольшой долг.
6. Хорошие (для сектора) ROI & ROA.

Скринер нашел около 10 компаний. Пришлось смягчиться :)»

А вы пользуетесь скринерами? Возможно, просто покупаете компании с мультиками в определенных рамках?
Ребята как-то слабо затронули тему долговой нагрузки, свойственной дивидендным коровам (компаниям в правой части графика жизненного цикла по Адизесу).

Делитесь своими стратегиями и лайфхаками в чате. Помните, что каждый может в конце месяца выиграть акцию Apple.

@peshock