Рейзить - не продавать команию 🧐

⚡️ Тут Airtable купили. За $1.285 млрд! Круто? Нет.
Давайте разбираться.

Что они зарейзили: 1.3 млрд с 2013 года. Это меньше цены покупки компании.
Но давайте смотреть математику сделки для трех сторон: покупателей, инвесторов и фаундеров.

1 / Цена компании = Цена бизнеса + кеш на счетах - долги
Купили бизнес. Но на счетах у компании лежал еще почти ярд ( 965м), который распределили среди акционеров. То есть к распределению 2,250 ярда. Уже больше чем вложили

2 / Инвесторы с префами тут имели 2 опции или / или. Забрать все по ликпрефу 1х или конвертировать это все в обычные акции и забрать в соответсвии с долей. Конечно они взяли 1х и ничего не заработали! Но и потеряли только на инфляции.

3 / То есть покупатель по факту вернул инвесторам с префами их инвестиции.

4 / Остаток денег - около $960м - ушел остальным акционерам и команде:
🔹 Series B: $52 млн вложено, 6,32x, около $330 млн
🔹 Series A: $7,6 млн, 21x, около $160 млн
🔹 Series A1: $3 млн, 36,8x, около $110 млн
🔹 Seed: 55,5x, около $75 млн
🔹 Основатели, примерно 15%, около $144 млн по $50m почти на лицо
🔹 Остальное сотрудникам и прочим common

5 / Не заработали еще и сотрудники, которые пришли после раунда C.
Опционы можно выдавать с ценой страйка / реализации равной цене акции по последнему раунду. То есть все кто пришел после раунда С мог купить акции компании по цене выше рыночной. А это не имеет смысла. Сидишь такой 10 лет, имеешь опционы (ну ладно, зарплату тоже имеешь), а получаешь хуй.

Мораль: много рейзишь - не факт что много получишь. Если получишь
Пост мораль. Скорее всего продали при первой же возможности. Так как как будто бы бизнес зашел в тупик и не знад куда потратить ярд чистых денег в эпоху ИИ. А основатели сделали отдельное ии подразделение перед сделкой, обособили его от основного бизнеса и видимо пойдут его развивать отдельно

by @over_river