30 января собрание акционеров ВТБ решило увеличить уставной капитал на 301,96 млрд рублей, до 952,99 млрд рублей. Допэмиссия будет проходить в пользу Росимущества и Минфина — именно они выкупят более 30 трлн акций, которые будут размещены по закрытой подписке.

Событие очень важно, так как повлечет за собой негативные последствия как миноритариям, так и всей финансовой системе России. Начнем с последнего — ВТБ получит помощь не только деньгами, но и активами. Так, госбанк вскоре должен получить контроль над крымским банком РНКБ. В прошлом же году стало известно, что ВТБ заберет себе еще и «Открытие», куда ЦБ вложил уже 1,4 трлн рублей. ВТБ же покупает его за бесценок — всего 340 млрд рублей. Аналогичная история и с РНКБ — его докапитализируют на 7,1 млрд рублей, а потом отдадут детищу Костина.

По сути, все три структуры перекачаны государственными деньгами, которые могли бы пойти на гораздо лучшие цели. А после допэмиссии голосующая доля государства в ВТБ вырастет с 60,93% до 88,3%. Таким образом, доля государства значительно вырастет во всей финансовой системе, что скажется на конкуренции не самым лучшим образом и однажды приведет к схлопыванию банковского сектора.

Что касается прибыли миноритариев, то тут все еще хуже. Допэмиссия приведет к росту числа обыкновенных акций с 12,9 трлн до 43,1 трлн штук. При этом на Мосбирже торгуется лишь 5,04 трлн акций ВТБ. Доля прибыли, приходящаяся на миноритариев, значительно размывается после допэмиссии. Так, если раньше на них приходилось 11,38% прибыли, то после решения акционеров — уже 6,77%. Конечно, прибыль будет идти в таком случае не только от ВТБ, но и от «Открытия» и РНКБ, вот только по итогу она все равно будет ниже — примерно на 21,9%. Например, в 2021 году миноритарии получили бы 37,26 млрд рублей от ВТБ, а от ВТБ, «Открытия» и РНКБ — лишь 29,1 млрд рублей.

То есть прибыльность акций ВТБ в обозримом будущем крайне сомнительна. И даже если банк уже вскоре перестанет терпеть убытки, простые россияне, которые увлекаются инвестициями, будут зарабатывать на акциях банка значительно меньше, чем могли бы, хотя «заработок» и акции ВТБ - вещи почти несовместимые.