📈 2 дня назад рынок корректировался. Вчера снова обновил локальные максимумы. Но я сейчас смотрю не на индекс

Волатильность отлично показывает текущий режим: направление российского рынка может меняться буквально за сутки вместе с очередным геополитическим заголовком.

Ещё совсем недавно рынок торговал усиление санкций. Затем США разрешили операции с российским дизельным топливом до апреля 2027 года - и нефтяной сектор буквально взлетел: Роснефть в день новости прибавляла около 10%, ЛУКОЙЛ - больше 8%.

Но я бы не называл происходящее полноценным геополитическим разворотом. Мне кажется, точнее говорить о новом энергетическом прагматизме США.

Почему?

🛢 Brent сейчас около $106, WTI за неделю прибавляет больше 6%, дизель остаётся дефицитным, а высокая стоимость топлива становится всё более чувствительной внутриполитической темой для США.

И вот появился очень показательный сюжет.

После новых ударов по российской нефтепереработке Дональд Трамп снова связал украинские атаки с ростом мировых цен на топливо и публично раскритиковал действия Киева. Параллельно администрация США рассматривает возможность смягчения ограничений для части танкеров «теневого флота», чтобы снизить стоимость перевозок нефти.

То есть высокие цены на энергию начинают не просто влиять на инфляцию, а непосредственно менять внешнеполитические стимулы Вашингтона.

Именно поэтому сейчас я очень внимательно слежу за двумя вещами: нефтью и дизелем в США.

Пока они дорогие, у Белого дома есть сильный экономический мотив сохранять российские нефтепродукты на мировом рынке и не усиливать энергетические ограничения.

Но эта логика работает и наоборот. Если нефть и дизель резко подешевеют, часть мотивации для такого прагматизма исчезнет.

И рынок вполне может очень быстро снова вспомнить про: санкции, удары по инфраструктуре, отсутствие полноценного мирного соглашения и высокий геополитический риск.

Поэтому я бы пока не путал энергетическую сделку с геополитическим разворотом.

Есть ещё один фактор, про который легко забыть за всеми заголовками:

🏦 23 октября - заседание Банка России.

Последние данные смешанные: недельная инфляция после тарифного скачка снизилась до 0,11%, ценовые ожидания бизнеса немного улучшились, денежная масса растёт умеренно.

Но устойчивая инфляция всё ещё выше цели, бизнес-климат резко восстановился, а бюджет остаётся достаточно стимулирующим. Поэтому позитивных сюрпризов от ЦБ я не жду.

Базовый сценарий для меня - 14% без изменения и, возможно, чуть более жёсткая риторика.

Поэтому приличную долю флоатеров в долгосрочном портфеле продолжаю держать.

При текущей ставке мне по-прежнему комфортнее получать высокий текущий купон и ждать более ясного сигнала от ЦБ, чем агрессивно ставить на быстрое падение доходностей.

А по акциям сейчас главное правило для меня такое: не покупать сам заголовок. Смотреть, почему он появился и что способно заставить Вашингтон изменить позицию уже завтра.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#акции #IMOEX #нефть #дизель #геополитика #ЦБ #облигации #флоатеры #рынок