Рубль постепенно формирует тренд

Рубль после завершения налогового период, как и ожидалось, начал постепенно слабеть.

Сразу несколько факторов сейчас давят на национальную валюту:

1. Ожидания объявления объемов покупок валюты в рамках бюджетного правила в среду. По разным оценкам, совокупный чистый объем покупок может вырасти до 3-4% дневных биржевых торгов (1% – в настоящий момент). Это может сформировать локальное давление на рубль. Не исключено, что и экспортеры сократят продажи валюты – несмотря на то, что цены на нефть остаются высокими, в мае, они могли оказаться на несколько процентов ниже, чем в апреле.

2. В СМИ еще несколько дней назад появилась информация, что правительство обсуждает снижение уровня цены отсечения нефти в рамках бюджетного правила в 2027 г. с 59 до 50 долл./барр. С точки зрения валютного рынка в 2027 г. это может стать причиной ослабления рубля в среднесрочной перспективе на ~3–5%.

3. Цены на нефть с середины прошлой недели значительно снизились, что постепенно будет снижать и продажи экспортеров.

Сдерживать ослабление по-прежнему будут большие продажи экспортеров и высокие ставки. Кредитование юр лиц в апреле заметно выросло +2.3%, что будет сдерживать снижение ключевой ставки.

В целом, вполне вероятно новый тренд начал постепенно формироваться. Но я по-прежнему не исключаю существенных откатов на фоне продаж экспортеров (в июле данный фактор может быть минимизирован).
#рубль #инфляция #цбрф #дкп #валюта